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原油周报第253期:欧盟批准制裁俄油方案,OPEC+同意加大增产力度

来源:光大证券 作者:赵乃迪 2022-06-04 00:00:00
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欧盟通过制裁俄油方案,油价上涨本周俄乌冲突持续,欧盟通过制裁俄油方案,地缘政治局势催化下国际油价上涨。截至6月3日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.08美元/桶和120.26美元/桶,美元指数交投收于102.2附近。美国石油钻井机数量与上周持平,原油库存减少507万桶本周,美国石油活跃钻井数与上周持平,为574座,油气钻机总数与上周持平,为727座。美国原油库存量4.147亿桶,较前一周减少507万桶;美国汽油库存总量2.190亿桶,较前一周减少71万桶;馏分油库存量为1.063亿桶,较前一周减少53万桶。2022年4月OPEC产量增加,较上月增加15.3万桶/日至2865万桶/日2022年4月OPEC产量增加,沙特产量为1034.6万桶/日,较上月增长12.7万桶/日;伊拉克产量为440.5万桶/日,较上月增加10.3万桶/日;伊朗产量为256.4万桶/日,较上月增加1.6万桶/日;委内瑞拉产量为70.7万桶/日,较上月增加1.4万桶/日;利比亚产量为91.3万桶/日,较上月下降16.1万桶/日。本周,丁二烯、纯苯价格上涨,石脑油、乙烯、丙烯价格下跌,石脑油价差上涨,PDH、MTO价差下跌。

欧盟批准制裁俄油方案,OPEC+同意加大增产力度本周,地缘政治方面,欧盟正式批准第六轮对俄制裁,欧盟将在未来六个月内,禁止成员国以海运方式采购俄罗斯原油,未来八个月内禁止海运方式进口俄罗斯炼油产品;作为对匈牙利等内陆国家的妥协,制裁令将暂时允许通过陆上输油管进口俄罗斯原油;此外,欧盟还禁止为运输俄罗斯石油的欧洲船只提供保险,并将三家俄罗斯银行排除在SWIFT系统外。新制裁将立即覆盖三分之二欧盟自俄进口石油,并在年底覆盖率达到90%;2020年,俄对欧原油出口量为276万桶/日,制裁落地后,俄对欧原油出口将立即减少约180万桶/日,至年底将减少250万桶/日;制裁将严重冲击俄罗斯原油供给,俄罗斯预计今年原油产量下降约200万桶/日,占总产量的17%。供给端,在俄油供给减少的背景下,本周OPEC+同意加大增产力度,宣布7月、8月均增产64.8万桶/日,远超当前增产幅度43.2万桶/日,增产幅度将提升50%;OPEC考虑豁免俄罗斯参与石油生产协议,因为制裁和部分欧洲禁令开始削弱俄罗斯石油增产的能力;我们认为,OPEC+的增产仍不足以弥补今年200万桶/日的俄油供给退出。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

投资建议:近期地缘政治局势紧张,全球原油供需格局偏紧,我们预计油价将维持高位,继续坚定看好石化板块景气度,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。风险分析:地缘政治风险,奥密克戎毒株扩散,OPEC+产量增速过快。





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