行业走势：上周上证综指上涨2.08%，创业板指数上涨5.85%，公用事业与环保指数上涨1.90%。电力板块中，火电板块上涨2.28%，水电板块上涨0.41%，清洁能源发电板块下降1.41%，地方电网板块上涨4.35%，燃气板块上涨0.44%；水务板块上涨0.68%。
本周要点：“十四五”可再生能源发展规划发布：6月1日发改委等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，明确可再生能源发电地位和发展目标，目标到2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右（对比2020年可再生能源发电量年均增速8.35%），“十四五”期间增量在全社会用电量增量中占比超过50%，风电、光伏发电量实现翻倍；全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%。根据2021年3月召开的中国可再生能源发展有关情况发布会，预计“十四五”可再生能源在全社会用电量增量中比重达到三分之二，而本次目标设定为50%以上，考虑到各省制定的装机目标较高，“十四五”期间可再生能源用电量增量比重很有可能超过50%，与此前提出的目标并不冲突。同时，《规划》明确在“十四五”期间将加快推进以风电光伏大基地项目、有序推进海上风电基地集群；积极推动新能源分布式项目开发，“十四五”期间新能源发展目标进一步明确。福建省出台能源“十四五”规划，目标新增海风装机4.1GW：6月1日福建省人民政府发布《福建省“十四五”能源发展专项规划》，目标到2025年全省电力规划装机达到8500万千瓦，在“十四五”期间新增抽水蓄能380万千瓦、风电410万千瓦（全部为海上风电）、光伏300万千瓦。省内将积极推进规模化集中海上风电开发，“十四五”期间目标新增开发省管海域海上风电规模约1030万千瓦，力争推动深远海风开工480万千瓦。福建省海上风电资源优势显著，建议关注福建省属能源发展平台【中闽能源】【福能股份】。长期看好绿电发展背景下重点推荐国企改革+绿电：2022为国企改革三年行动收官年，国改进度有望提速。我们认为各省电力平台基本具备唯一性，集团体系相比央企简单，各省电力投资一般依托省国资委下属的省能源（投资）集团或省投资集团进行，而集团旗下一般来说仅有一个新能源发电平台。在避免同业竞争前提下，省属绿电上市平台有望借助于集团之力加快发展。目前国家、各省层面发展规划均已陆续出台，“十四五”期间绿电行业发展目标进一步明确，叠加国企改革步伐加快，近期重点推荐大集团、小公司的省属绿电平台【晋控电力】【云南能投】。此外，继续推荐大幅提升“十四五”新能源发展规划、火电业绩确定性改善的【国电电力】以及“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】。
市场信息跟踪：1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量70.00万吨，总成交额3820.24万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量19283.67万吨，累计成交额84.25亿元。从区域市场看，广东碳排放权成交量最高，为43.81万吨，北京、天津、重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为78.19元/吨，最低的为深圳市场的21.01元/吨。2）天然气价格跟踪：国内LNG价格整体震荡下跌，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为6977.00元/吨，环比下跌227.61元/吨，跌幅3.16%；其中，接收站出厂周均价7357.21元/吨，环比下跌264.93元/吨，跌幅3.48%；工厂出厂周均价为6721.25元/吨，环比下跌121.49元/吨，跌幅1.78%。3）煤市场价格跟踪：本周煤价延续跌势：据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数910元，周环比维稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比维稳；大同5500大卡指数912元，周环比维稳。综合来看，目前产地货源紧张，价格稳中上涨，港口发运成本提升，加之天气转热，夏季用电高峰将至，疫情好转，各地复工复产提速，电厂补库需求也将释放。
投资组合【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】
风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。
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