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机械设备行业2022年半年度投资策略报告:疫情防控常态化,关注稳增长下行业投资机会

来源:渤海证券 作者:姚磊 2022-06-08 00:00:00
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楷体机械设备行业行情回顾1)2022年以来,机械设备行业下跌20.17%,位列申万所有一级子行业第24位。2)截至2022年6月6日,SW机械设备行业整体市盈率为25.08倍,位居申万31个一级子行业第10位。3)2022Q1受疫情影响,企业面临经营压力加大、原材料和人工成本上涨等压力,行业业绩承压。

工程机械:关注疫情影响,期待销量数据实质改善1)从挖机销售数据来看,内销、出口挖掘机销售情况出现分化,4月国内挖掘机销量同比-61%,出口同比+55.2%,继续保持高增长。2)政策方面,基建、房地产利好政策频出,央行下调首套房房贷基点,各地陆续调整楼市限购政策,房地产需求回暖有望带动装配式建筑渗透率进一步提升。3)项目方面,4月全国各地开工项目总投资额57712亿元,同比+41.1%,仍然保持较高增速增长。

机器人:机器换人是长期增长逻辑1)4月工业机器人产量同比-8.4%,年内增速出现负增长。2022年前4月我国工业机器人累计产量为125439台,累计同比-1.4%。2)2021年汽车制造业成为工业机器人下游第一大应用领域,数据上来看,汽车、3C制造业固定资产投资增速虽有所收窄,但仍处于扩张区间。3)我国防疫措施常态化发展,多地出台预防性核酸检测措施,核酸检测需求旺盛,核酸检测机器人未来发展向好。4)互联网、教培行业迎来波动,机器人产业链应注重人才吸纳。

轨交设备:轨交建设长期向好,关注后市场投资机会1)铁路营业里程逐年递增,铁路固定资产投资有所下滑。2022年1-4月全国铁路固定资产投资完成额为1575亿元人民币,同比-1.4%。2)2021年国家铁路客运量累计周转人数达到26.12亿人次,比2020年提升18.53%,改善趋势明显。3)城市轨道交通作为解决城市出行问题的最佳方案之一,城轨交通建设有望迎来黄金发展期。2022年城轨通车里程有望再创新高。

推荐标的综合来看,我们推荐标的为三一重工(600031)、中联重科(000157)、恒立液压(601100)、拓斯达(300607)、埃斯顿(002747)、绿的谐波(688017)、中国中车(601766)、中国通号(688009)。

风险提示:疫情影响超预期;全球贸易摩擦风险;宏观经济增速低于预期;基建、房地产投资增速不及预期;行业竞争加剧风险。





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