公司发布公告，北京昆仑医院正式营业。
投资要点昆仑医院正式营业，北京市场机构布局持续加密。
固生堂全资附属公司北京昆仑医院，于22年6月1日正式营业。此前，公司于21年1月13日，现金500万元收购北京昆仑医院全部股权。北京昆仑医院是一家主要从事中医科、针灸、推拿、内外科等诊疗服务专业的综合性医院。截至最新，公司已在北京布局4家医疗机构。公司于21年6月，以5048.5万元收购北京固生堂潘家园中医医院（前称北京中海医院）100%股权；于22年5月，以5372万元收购北京国宗济世中医医院100%股权。随着昆仑医院的正式开业，公司进一步加强了北京区域市场的中医诊疗服务能力、品牌影响力和竞争力，集团于北京区域的中医诊疗服务市占率有望进一步提升。
医生资源强赋能，标准化&企业化运营助力整合。
公司凭借深厚的医生资源，有效赋能区域终端机构。以北京区域为例，公司与广安门医院、西苑医院、北京中医医院、中日友好医院等机构的医生均有合作。稀缺的医生资源能够有效的对终端机构进行导流，降低获客成本。同时，公司通过标准化、集团化的运营管理，加速终端机构整合。北京潘家园医院于收购后仅半年，单月流水大幅提升接近翻倍。未来，公司将继续采用外延扩张策略加速市场整合，预计22年新增约10家医疗机构。
加码医联体建设自上而下打通中医行业资源。
公司积极推进医联体建设，22年4月公司公告广东固生堂与温州市中医院将成立医疗联合体，合作期限为5年，温州市中医院已同意安排主治级别及以上的医师在温州市指定门诊部坐诊。除温州市中医院，公司已与河南中医药大学、广州中医药大学附属佛山市中医院、上海中医药大学附属龙华医院等知名三甲医院、中医医院达成医联体战略合作，有望自上而下打通中医行业资源，和业内稀缺的资深医师资源形成强绑定。
盈利预测预计公司22-24年实现营业收入17/22/28亿元，同比增长24%/31%/25%；实现归母净利润2.0/2.9/3.8亿元，经调整净利润（剔除可转换可赎回优先股公允价值变动等非经常性损益）2.2/3.1/3.9亿元。当前市值对应经调PE分别为27.6/19.5/15.5倍。
公司线上业务处快速发展阶段，线下业务在全国有序扩张，未来有望继续通过强大的医师绑定能力、以及精细化、标准化及数字化的管理运营，抢占市场份额，强化龙头地位。维持“买入”评级。
风险提示疫情反复影响营业情况；行业监管政策变化；门店扩张不及预期；医师资源流失；行业竞争加剧
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