投资建议“6.18”大促行情持续兑现，珀莱雅/华熙生物/贝泰妮/鲁商发展等涨幅居前。回顾往年各大促行情，从 21年“6.18”大促行情呈现提前启动、提前结束的趋势。当前大促气氛渐浓、大促行情持续兑现。
行情回顾近一周（2022.5.30~2022.6.2）上证综指、深证成指、沪深 300分别涨2.08%、涨 3.88%、涨 2.21%，化妆品板块涨 5.16%，跑赢沪深 3002.96PCT。板块对比来看，化妆品处中上游。个股方面，贝泰妮、逸仙电商、鲁商发展涨幅居前，若羽臣、蓝月亮集团、拉芳家化等跌幅居前。
“6.18”美妆预售跟踪专题大盘：1）天猫：22年“6.18”第一阶段（5.26-6.3）天猫护肤 GMV 为110.86亿元（同增 13.8%），其中预售量同增 4%、均价同增 9.4%；彩妆GMV 为 18.44亿元（同降 5.4%），其中预售量同降 7.7%，均价同增2.6%，主要为疫情影响，彩妆使用场景减少。彩妆+护肤 GMV 为 129.31亿元（同增 10.6%）。2）京东：开门红前 10分钟，新百货美妆全品类整体成交额同增 90%，上海地区美妆成交额同增 260%，北京地区美妆成交额同增超 100%，来自上海、山东、广东、福建等 8大美妆产业带的超 70个品牌成交额同增 100%+。
珀莱雅/华熙生物/薇诺娜等重点品牌天猫销售亮眼：珀莱雅 22年“6.18”第一阶段（5.26-6.3）累计销售额 3.84亿元，同增 147%、排名第 5（较去年同期提升 12名，下同）；彩棠累计销售额 4506万元、同增 616%、天猫彩妆排名第 11（提升 48名）；华熙生物旗下，夸迪/米蓓尔/润百颜/BM 肌活累计销售额分别为 2.34亿（yoy+137%）、1.25亿（yoy+394%）、4521万元（yoy-24%）、2404万元，合计 4.28亿元；薇诺娜累计销售额 2.8亿元、同增 41%、排名第 7（提升 1名）。
天猫平台国际品牌仍占主导，国货品牌排名提升明显、前十榜单占据两席，前二十榜单占据四席。珀莱雅/薇诺娜进入前十，分别位列第 5、第 7名，夸迪位列第 12名，米蓓尔位列第 20名。
大促期间，天猫平台品牌集中度不断提高：22年“618”第一阶段 CR5、CR
10、 CR20分别为 26%、 38.5%、 54%，分别同比提升 4.5PCT 、6PCT、9.7PCT。
行业动态行业新闻：荷兰帝斯曼和瑞士芬美意宣布合并;逸仙电商旗下小奥汀、皮可熊入驻 KK 集团调色师；Puig 官宣收购奢侈香水品牌 Byredo；联合利华收购口服护发保健品牌 Nutrafol；22年上半年特殊化妆品注册量暴跌超七成。
重点公告：贝泰妮原持股 5%以上股东重楼投资截止 5月 30日以集中竞价交易、大宗交易方式累计减持 386.76万股、占比 0.91%，减持后持股4.99998%；洁雅股份将于 6月 6日解除限售股份 104.78万股，占公司总股本的 1.29%。
风险提示营销/渠道/新品发展不及预期，生产/代运营商大客户流失，数据跟踪误差。
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