4月大陆酒店整体表现：疫情导致经营承压。22年 4月，我国大陆酒店出租率42.4%，较21年4月下滑24.3pct，较19年4月下滑25.3pct。
平均房价 341元/间夜，较 21年 4月减少 20.2%，恢复至 19年同期的 70.8%。RevPAR 144元/间夜，在出租率、平均房价均下滑的情况下，RevPAR较21年4月大幅减少49.2%，恢复至19年同期的44.3%。
4月大陆中高端酒店表现：出租率受疫情扰动略好于整体。 月大陆中高端酒店表现：出租率受疫情扰动略好于整体。受疫情影响，22年 4月，我国大陆中高端酒店出租率 44.9%，略高于整体平均水平，较 21年 4月下滑 21.9pct，较 19年 4月下滑 20.3pct。平均房价 297元/间夜，较 21年 4月减少 15.3%，恢复至 19年同期的 70.3%。
RevPAR 133元/间夜，在出租率、平均房价下滑的情况下，RevPAR较 21年 4月大幅减少 43.1%，恢复至 19年同期的 47.7%，略好于整体平均水平。
总结：大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发、反复高度相关。
22年 4月疫情反复情况严峻，环比来看，中国大陆整体酒店出租率小幅回升，平均房价略有下降，RevPAR 仅小幅减少 1.1%。同比来看，出租率、平均房价明显下滑，导致 RevPAR 明显下滑，仅恢复至 19年同期 4成。中高端酒店的 RevPAR 恢复情况优于整体平均水平，主要体现在受疫情冲击出租率回落幅度较整体更小。
投资建议：酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响，但供需格局整体向好，主要体现在供给的出清。在 21年 4~7月疫情较少散发的月份，RevPAR 整体恢复至 19年同期 8成以上；叠加疫情对于酒店行业供给（特别是单体酒店）的冲击，供需格局有望持续改善。具备中长期的投资逻辑，包括供需格局改善、连锁化率提升带来的快速拓店机会、结构优化等，建议重点关注首旅酒店、锦江酒店、华住酒店。
风险因素： ：疫情反复对旅游行业的影响，宏观经济对旅游行业的影响。
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