电气设备行业周报：欧盟光伏需求超预期，中下游二季度持续环比改善_股票频道

周观点：欧盟光伏需求超预期，中下游二季度持续环比改善（（1）光伏：海外需求超预期，其中最大边际变化在欧洲：过去几个月，由于传统能源价格和电价的持续上涨，欧洲的光伏需求持续超预期；近期，欧盟又发布“欧盟再生能源计划”，提出到2030年将欧盟的太阳能光伏并网目标扩大到600GW，2029年之后将强制所有住宅建筑使用屋顶太阳能；这进一步提升行业的长期成长性，并将加大户用光储的投资力度。从产业链看，光伏组件价格继续上涨也验证了需求的超预期，我们预计隆基绿能等组件公司的出货在二季度环比改善比较明显。主要看好三方向：（a）竞争格局较好的全球化领先组件等终端环节，隆基绿能、晶澳科技等受益；（b）产业端的创新（N型电池、颗粒硅、零部件国产化等），晶科能源、协鑫科技、德业股份等受益。（c）电站、辅材等后周期环节，正泰电器、美畅股份、阳光电源等受益。

（（2）新能源汽车：电池端是我们目前推荐的核心，二季度此环节盈利将边际转好；近期比亚迪发布CTB技术，进一步提升电池与车身的融合，未来将夯实电池端龙头企业的核心竞争力。从产业链看，铁锂材料扩产逐步落地（目前可利用产能约103.4万吨，预计到2022年底全国磷酸铁锂可利用产能将达到299.8万吨，其中三季度增量最大），未来竞争将加大，也将利好盈利向电池端转移。总体我们认为，短期是很好的布局期，下半年成长环境将会更好；应重视三方向的投资机会：（a）核心成长：按照壁垒高低投资（电池、锂资源、隔膜、负极等），宁德时代、比亚迪、璞泰来、恩捷股份、星源材质等公司受益；（b）后周期：按照增速的弹性投资，比如储能、换电等板块，派能科技、鹏辉能源等公司受益；（（c）新技术：按照渗透率提升速度投资，比如4680、扁线等，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等公司受益。

（（3）风电：目前风电电站收益率良好，招标量在提升中；产业链产品招标价格已经底部企稳，目前制造端优质龙头值得中长期布局。长期看好海上风电+大型化化+核心零部件，运达股份、明阳智能、东方电缆等公司受益；风电电站投资和运营商短期受益。

德业股份：逆变器业务表现亮眼，看好储能、微逆快速增长逆变器业务营收翻倍增长，热交换器业务短期承压。公司储能及微型逆变器产品持续领先，电子元器件国产化巩固供应链安全。

板块和公司跟踪新能源汽车行业：：4月磷酸铁锂动力电池装机量增长169%新能源汽车公司：比亚迪2022年向盛新锂能采购及委托加工锂产品光伏行业层面：江西省“十四五”光伏规划新增16GW，风电规划新增2GW光伏公司层面：隆基绿能2022年Q1实现组件出货量6.44GW风能行业层面：上海市“十四五”风电规划确定风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧