核心观点市场方面, 近五个交易日, 万得全 A 指数震荡回落, 累计下跌 1.21%, 周期股表现较优。 最近酒企陆续召开股东大会: 1)山西汾酒业绩说明会反馈 2022年增长的目标是不会修改, 只修改方法不修改目标, 通过投放节奏调控、 投放产品结构的调控、 投放区域的调控三方面工作来保证全年增速。 2) 五粮液股东大会反馈从全国范围来说, 1-4月份稳中有进, 略有增长, 已经实现了 50%左右的动销目标。 其中八代普五批价小步慢跑, 稳中有涨; 经典五粮液采取配额值, 只在北上广深加成都这 5个城市, 布局经典的推广宣传; 系列酒从销量式的增长向结构性的增长, 实现了一个跨越式的发展驱动模式的发生变化。 3)舍得酒业股东大会公布了 2022年 16条经营计划, 核心举措概括为以下三个方面: 打造老酒品类第一品牌; 多渠道发力, 加快全国布局; 聚焦战略单品, 加强产研管理, 提升产品力。 4) 口子窖举办 2021年度业绩说明会。 口子窖表示2022年计划增长目标不低于 15%, 公司将持续以安徽市场为主阵地, 以长三角、 大湾区为重点进行布局, 大范围多元化发展各类经销商, 培育经销商。
行业走势回顾市场整体表现, 上周, 沪深 300下跌 1.87%, 收于 4001.30点, 其中食品饮料行业下跌 2.55%, 跑输沪深 300指数 0.68个百分点, 在 28个申万一级子行业中排名第 21。 细分领域方面, 上周, 食品饮料申万子板块大部分处于下跌状态, 其中饮料乳品涨幅最大, 上涨 1.03%, 白酒跌幅最大, 下跌 2.96%,其次是休闲食品(-2.78%) 、 调味发酵品 II(-2.60%) 、 非白酒(-2.52%) 、食品加工(-1.74%) 。 个股方面, 青海春天(13.10%) 、 安记食品(8.80%) 、惠发食品(7.90%) 、 金徽酒(6.88%) 、 梅花生物(6.59%) 有领涨表现。
本周行业要闻及重要公告
(1) 酒说报道, 5月 27日, 国家统计局发布数据显示, 1-4月, 全国规模以上工业企业实现利润总额 26582.3亿元, 同比增长 3.5%。 其中, 酒、 饮料和精制茶制造业实现营收 5635.0亿元, 同比增长 9.3%; 营业成本为 3705.6亿元,同比增长 6.7%; 利润总额为 879.3亿元, 同比增长 20.3%;
(2) 酒说报道, 5月 24日, 天猫超市更新了茅台投放公告, 预计投放原价茅台 5000瓶, 是各大平台中率先开启 6·18茅台放量的。 根据茅台的相关要求, 目前各大电商平台每日都会公布茅台的投放数量。 从公布的数据来看, 日常电商平台的投放量从几十瓶到几百瓶的规模不等。
投资建议1) 经过前期回调, 白酒板块悲观情绪释放。 紧握一线白酒, 寻找高弹性 二、 三线, 建议关注贵州茅台、 五粮液、 泸州老窖、 舍得酒业、 山西汾酒等;
2) 虽然去年大众品提价缓解成本压力, 但受全球大宗商品价格普遍上涨, 不少原材料价格持续上涨, 成本端压力仍比较大, 叠加目前市场需求仍有乏力,部分板块高库存现象存在, 我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。 3)疫情反复居家消费成为主轴, 带动预制菜需求, 建议关注预制菜个股。
风险提示疫情超预期的风险、 食品安全风险、 市场风格转变风险