集邦咨询上调 2022年智能手机相机模组出货量预测， 同比增长 5%根据集邦咨询的最新数据，2022年智能手机相机模组出货量将上调至 50.2亿颗， 同比增长 5%， 此前，在 1月份，集邦咨询曾预测， 2022年智能手机相机模组出货量为 49.2亿颗，同比增长 2%。
手机三摄依然是主流， 渗透率提升推动手机镜头销量增长出于成本以及实际效用的考虑，目前三摄依然是手机的主流配置。从成本角度来说，四摄和五摄相比于三摄成本更高，尤其在当前消费电子行业缺芯的环境下， 手机中的 PMIC、 Driver IC、 CIS 芯片因缺货而价格大涨，而整机性价比是消费者购买手机的主要依据，五镜头设计、上亿画素的主镜头等高规格方案，成本最终仍会转嫁到厂商端， 因此今年三镜头依旧为主流设计。从实际效用的角度来说， 对于拍摄功能而言，用户的需求主要在于三种摄像头，主摄、超广角以及长焦镜头，其余包括人像、黑白、微距等功能，都能集成在这种镜头中。因此，三摄目前仍是主流方案， 预计今年占比将超过 40%。 只有部分机种会采用四摄设计来作为差异化设计，而双摄以下的产品数量将会减少，以入门款机种为主。 三摄方案一般是用一颗高像素的主镜头和两颗低像素的功能镜头搭配， 可以让手机拥有优秀摄影能力并且兼顾到硬件成本，这也是促使中低端产品向三摄设计发展的主要原因， 2022年手机相机模组出货量成长动能主要是来自三摄设计带动的低像素镜头数量的增加。
车载镜头市场持续增长， 下半年行业有望修复受益于自动驾驶技术的进步，车载镜头出货量随着 ADAS 渗透率的提高迅速增长。在 ADAS 系统中，摄像头是核心传感器，通过识别路况为 ADAS提供决策所需数据。 目前， L1级 ADAS 为主流等级，根据 Roland Berger的数据， 2020年全球乘用车中 L1和 L2/L2+级别的渗透率为 48%和 10%，2025年 L2/L2+渗透率提升至 36%， L3渗透率则由 0提升至 8，而 L2、 L3和 L4/L5平均将搭载 8、 11和 12颗摄像头， 随着 ADAS 的不断升级， 车载镜头市场也将不断扩大。 根据 ICV Tank 的数据， 2021年全球单车车载镜头数量为 2.3颗，至 2026年将达到 3.8颗， 2021年全球车用摄像头市场规模为 173亿美元，至 2026年阿将达到 355亿美元，复合增长率为 15.46%。
3月以来，吉林、 上海疫情导致两大汽车产业集群物流阻断，基础零部件短缺，车企大面积停产。目前，上海解封在即，预计，汽车产业将在下半年恢复正常，车载镜头行业也将随之修复。
投资建议建议关注镜头领域龙头标的，给予光学元件行业“增持”评级。
风险提示ADAS 渗透率不及预期的风险； 自动驾驶技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
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