玉米供需紧平衡，玉米价格有望维持高位。
美国农业部 2022年 5月供需报告预测：2022/23年度全球玉米产量11.8亿吨，消费量 11.85亿吨，期末库存 3.05亿吨，库消比 22.3%，较 21/22年度提升 0.2个百分点，处于 16/17年以来底部区域；22/23年度全球（扣除中国）玉米库消比 9.4%，处于 97/98年度以来底部区域。由于俄罗斯、乌克兰玉米出口量占全球 15.2%，玉米国际价格走势需持续关注俄乌战争。
随着玉米价格大幅上涨，2021年我国玉米播种面积上升至 4330万公顷，同比增长 5.0%，玉米产量 2.7亿吨，同比增长 4.6%，21/22年度玉米主产区粮食企业收购量 1.17亿吨，同比大增 20.1%。据我国农业农村部市场预警专家委员会 5月预测，22/23年全国玉米结余量降至 4万吨，结余量较 21/22年下降 479万吨，国内玉米价格有望维持高位。
俄乌扰动小麦供需格局，我国小麦拍卖量创新高。
美国农业部 2022年 5月供需报告预测：2022/23年度全球小麦产量 7.75亿吨，消费量 7.88亿吨，期末库存 2.67亿吨，库消比 26.9%，较 21/22年度下降 1.3个百分点，处 15/16年以来最低水平；22/23年度全球（扣除中国）小麦库消比 19.5%，处 08/09年度以来低位，由于俄乌小麦出口量占全球 30%左右，小麦国际价格走势需持续关注俄乌战争。
2020年以来，受玉米供不应求影响，我国小麦临储拍卖成交量大幅攀升，2020-2021年分别达到 2343.62万吨、2868.3万吨，2022年至今已达到725.47万吨；与此同时，我国主产区小麦收购量大幅下降，2020-2021年分别为 5484.6万吨、5258.6万吨，处于近年低位。我国小麦玉米历史比价在 0.8-1.63之间波动，目前小麦玉米比价 1.12，小麦对玉米饲用替代性将持续存在，我国小麦价格有望维持高位或温和上行。
稻米供过于求格局不改，稻谷价格或低位震荡。
美国农业部 2022年 5月供需报告预测：2022/23年度全球大米产量 5.15亿吨，消费量 5.18亿吨，期末库存 1.86亿吨，库消比 32.5%，较 21/22年度下降 1.2个百分点，全球大米供给相对充足；21/22年度、22/23年度全球（扣除中国）大米库消比分别为 19.0%、18.7%，处于 92/93年度以来最高水平。
我国最低收购价稻米竞价销售成交量常年偏低，2021年稻谷拍卖成交量542万吨，2022年截至目前稻谷拍卖成交量仅 29万吨，也从侧面反映，我国稻米市场供过于求。美国农业部 5月供需报告预计：2021/22年度中国大米期末库存 1.13亿吨，库消比 68.6%；2022/23年度中国大米期末库存 1.09亿吨，库消比 68.6%。国家粮油信息中心发布 2022年 4月中国稻谷供需形势：预计 21/22年度国内稻谷总消费量 20934万吨，2021/22年度全国稻谷供需结余 550万吨；我国稻谷市场连续多年供大于需，库存充裕，国家有望继续加大稻谷去库存力度，部分不宜存稻谷进入饲料消费领域，稻谷饲用替代需求或同比增加。目前，稻谷玉米比价处于历史最 低水平，但稻谷库存仍然偏高，稻谷价格或低位震荡。
22/23全球大豆库消比处近年低位，大豆价格或维持高位。
美国农业部 2022年 5月供需报告预测：22/23年度全球大豆库消比18.2%，较 21/22年度上升 1.8个百分点，处于 16/17年度以来底部区域；22/23年度全球（扣除中国）大豆库消比 15.8%，处于 14/15年度以来底部区域。据美国农业部 2022年 5月供需报告，2022/23年度中国大豆库消比预测值 27.3%，较 21/22年度下降 1个百分点；据我国农业农村部市场预警专家委员会 5月预测，22/23年度全国大豆结余量 166万吨，较 21/22年增加 168万吨。由于中国大豆高度倚赖进口，国内外大豆价格联动性强，2022年度大豆价格或维持相对高位。
风险提示自然灾害；政策变化；粮食价格上涨不及预期。
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