房地产行业周观点：稳经济大盘会议召开，后续政策密集出台_股票频道

在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注

（1）基本面表现较好的物业管理公司；

（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；

（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌 3.39%，沪深300指数下跌 1.87%，房地产板块表现弱于大盘。2022年以来房地产行业下跌 6.16%，沪深 300指数下跌 19.01%，相对收益显著。

重点政策要闻：

（1）住建局、财政部、央行发布《关于实施住房公积金阶段性支持政策的通知》，通知指出受新冠肺炎疫情影响的企业，可按规定申请缓缴住房公积金；受新冠肺炎疫情影响的缴存人，不能正常偿还住房公积金贷款的，不作逾期处理；

（2）国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，努力推动经济重回正常轨道，为加大实施力度，国务院常务会议确定 6方面33条稳经济一揽子政策措施 5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出；

（3）济南、厦门、太原、义乌、唐山等地放松限售；

（4）包头、湘潭、贵港、安徽、湖南、贵州、驻马店、淄博、青岛、湛江、安徽宣城、六盘水、镇江、厦门、凉山彝族自治州、安阳、肇庆、淮南、遵义、韶关等地调整部分公积金贷款政策，包含下调首付比例及提升贷款额度；

（5）德州、黄山、义乌等地给予购房补贴。

行业基本面情况：受基数影响，销售下滑幅度有所收窄，土地市场表现仍然较弱。5月 16日-5月 22日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑 51.68%，其中一线下跌 54.95%，二线下滑49.22%，三线下滑 53.84%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降 68.3%，年初至今累计同比下降 57.70%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下滑 75.4%，年初至今累计同比下降60.8%；百城住宅类土地溢价率为 2.0%。上周福州、厦门完成今年第二批地块出让活动，少部分土地流拍，拿地企业基本上均为央国企。

重点公司动态：上周恒大以 13.48亿元向浙建房地产、浙江建工出售城市之光项目；金科服务拟收购佳源服务 73.56%股权。融资方面境内债发行主体中民营房企逐渐增多，碧桂园和美的置业两家示范企业均已成功发行公司债，此外，上交所 27日为 5家民营房企发债安排路演，民营房企境内债券发行有望逐步回暖。

风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。