食品饮料行业周观点：贵州茅台拟斥资15.87亿建新酒库，五粮液公布酿酒扩能项目二期计划_股票频道

行业核心观点：上周（2022年 05月 23日-2022年 05月 29日），上证综指下跌 0.52%，申万食品饮料指数下跌 2.55%，跑输上证综指 2.03个百分点，在申万31个一级子行业中排名第 24。上周食品饮料子板块中软饮料（+0.53%）上涨，其他板块均下跌。多家酒企拟投资增产扩能：贵州茅台拟投资15.87亿元建设 30栋酒库，设计储酒能力约 3.68万吨；五粮液 10万吨酿酒扩能一期项目已经启动，2023年底投产使用后将新增 2万吨原酒产能，二期项目将于 2024年建成，预计新增 6万吨酿酒产能；口子窖产业园陆续投产，65度原酒产能将突破 5万吨，储酒规模将达到 30万吨；舍得酒业拟投资 70.54亿元建设增产扩能项目，项目建成后将新增年产原酒约 6万吨，新增原酒储能约 34.25万吨。长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，上涨势能仍存，基本面依旧向好。啤酒及大众食品方面，美国婴幼儿奶粉危机愈演愈烈，奶粉供应严重短缺。短期来看，进口奶粉供应短缺以及因疫情影响物流受阻，外加进口奶粉安全问题余波未散，国产奶粉有望在此期间加大营销布局提升市占率。多家企业扩产项目持续推进：安琪酵母 6000吨酵母抽取物绿色制造项目已于 5月份正式开工；承德露露年产 50万吨露露系列饮料项目正在逐步推进。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：

啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。

投资要点：

白酒每周谈：上周白酒板块下跌 2.97%，其中迎驾贡酒（-6.68%）、水井坊（-5.71%）、泸州老窖（-5.56%）跌幅前三。贵州茅台下跌 2.49%，五粮液下跌 2.78%。贵州茅台：上周，茅台酒批价微涨，20年飞天茅台批价维持在 3050元，飞天散瓶价格微涨至 2800元/瓶。贵州茅台拟斥资15.87亿建新酒库。5月 26日晚间，贵州茅台发布公告称，公司拟投资15.87亿元建设中华片区 30栋酒库工程项目，设计总储酒能力约 3.68万吨。i 茅台即将上线三款冰淇淋产品。5月 29日，茅台与蒙牛联名出品，由蒙牛马鞍山工厂生产的三款茅台冰淇淋即将于贵阳首先上市，同时上线 i 茅台，之后还会继续登陆其他城市。五粮液：上周，五粮液酒价格维持不变，普五（八代）价格维持在 980元/瓶，普五（七代）价格维持在 965元/瓶。五粮液酿酒厂 2023年底投入使用，将新增 2万吨原酒产能。五粮液副董事长、总经理蒋文格在 2021年度股东大会上表示，酿酒厂建设方面，10万吨一期建设已于今年 4月份启动，2023年底投产使用；酿酒扩能项目完成后将新增 2万吨原酒产能，同时规划建设 10万吨生态二期项目，计划 2023年底启动建设，2024年建成投用，将新增 6万吨酿酒产能。山西汾酒：汾酒与朔州市签署战略合作框架协议。5月 25日，汾酒集团与朔州市政府举行战略合作框架签约仪式。双方将进一步深化地企合作，依托朔州农业种植优势、酒类酿造发展基础和朔州陶瓷产业基础，在白酒原料种植、酿造生产、包装经营等方面谋求合作共赢。会议同时签署了原粮种植框架协议，参会代表围绕原粮种植规模、原粮基地管理模式等相关内容进行了深入交流讨论。舍得酒业：舍得酒业召开 2021年年度股东大会。5月 26日，舍得酒业2021年年度股东大会在舍得艺术中心召开。会上，舍得酒业公布了 2022年 16项经营计划，《关于投资增产扩能项目的议案》获高票通过，预计总投资 70.54亿元建设增产扩能项目。该项目建成后，预计将新增年产原酒约 6万吨，新增原酒储能约 34.25万吨，年新增制曲产能约 5万吨，为老酒战略加速全国布局提供产能支撑。口子窖：储酒规模将达 30万吨。5月 26日，口子窖在投资者互动平台上表示，公司两万吨大曲酒酿造提质增效项目建设正在顺利推进中。但受疫情影响，原定今年 5月投产的两栋酿酒车间，将推迟到 9月投产。随着口子产业园的陆续投产，公司 65°原酒产能将突破 5万吨，储酒规模达到 30万吨，形成现代化白酒生产基地。

食品饮料其它板块：

乳制品：伊利股份：拟出资 3.5亿元设立创新种子私募股权投资基金。

伊利股份公告称，公司及全资子公司健瓴资本拟共同出资 3.5亿元设立健瓴种子基金。该基金主要围绕健康食品、健康相关及其他有投资价值的领域，对具有高发展潜力的初创期企业进行投资。

调味品：安琪酵母：滨州公司拟实施扩建 6000吨酵母抽提物绿色制造项目。安琪酵母公告，全资子公司安琪酵母（滨州）有限公司拟实施扩建 6000吨酵母抽提物绿色制造项目。项目拟在已建成的年产 5000吨酵母抽提物车间内新增设备包括：3台自溶罐、1套蒸发器、3台浓缩液储罐、2台细胞壁储罐、1套喷雾干燥塔。项目预计总投资 2699万元，2022年 5月正式动工，9月建成投产，建设工期 5个月，2024年达产。

软饮料：承德露露：年产 50万吨露露系列饮料项目一期正在逐步推进。

近日，承德露露在投资者互动平台表示，公司迁建项目“年产 50万吨露露系列饮料项目（一期）”目前正在逐步推进，建设期两年，建成后陆续投产。

风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险。