休闲服务行业周观点：民航4月运输生产指标大幅下滑，端午旅游展望仍看露营

上周（5月 23日-5月 29日）上证综指下跌 0.52%、申万社会服务指数上涨 1.38%，社会服务指数跑赢上证综指 1.9个百分点。社会服务主要子板块除体育外均上涨：酒店餐饮 0.96%、旅游及景区 2.01%、教育 0.86%、专业服务 1.38%，体育-1.36%。受国内疫情冲击明显、经济下行压力加大、航油价格居高不下等多重不利因素影响，4月份，民航运输生产指标大幅下滑，全行业完成旅客运输量 788.0万人次，同比下降 84.6%，相当于 2019年同期的 14.8%。疫情对旅游业的影响在未来一段时间内仍将持续，国家传染病医学中心主任张文宏在对疫情形势变化及防控效果、未来防控模式等方面的发声中，表示疫情可能在短期内不会结束。展望下周端午小长假，露营与户外活动仍是旅游业的最大亮点。作为时下最热门的微度假产品之一，端午假期的露营产品火爆程度甚至高于今年五一，同样是距离假期还有半个月的窗口期，端午假期的露营产品销量相较五一假期高出一倍以上，最早下单的用户提前 3个月就已预订了端午露营产品。教育部举行“教育这十年”“1+1”系列第三场新闻发布会，介绍党的十八大以来职业教育改革发展成效。其中在谈及职业教育未来发展时，教育部职业教育与成人教育司陈子季表示，接下来要加快建立“职教高考”制度，提高技术技能人才的待遇，防止和纠正就业歧视。十年来，我国已在 40多个国家和地区开展“中文+职业教育”特色项目，在服务经济社会发展、深化产教融合、职业教育与普通教育相互融通、不同层次的职业教育有效贯通、职业学校教育与职业培训并重、服务全民终身学习、服务“一带一路”倡议等七大方面取得较大进展。

1、旅游：建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）作为常规旅游出行替代品的露营和户外运动公司；

4）具有强抗风险能力的酒店龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：民航局：4月旅客运输量 788.0万人次同比下降 84.6%；张文宏：疫情短期内不会结束；政策加持，免税的又一个新风口？携程发布端午出游预测：大西北旅游升温明显。2）教育：职教十年：招生规模近翻番，下一步将提高技术技能人才待遇；教育部：已在 40多个国家和地区开展“中文+职业教育”；教育部回应人教版教材插图问题，将全面排查全国中小学教材插图。

上市公司重要公告：西域旅游撤销退市风险，大连圣亚股东增持，豆神教育资产重组，视源股份人事变动。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。

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