医药行业周报：把握医药创新成长与疫情防控双主线

国内外新冠药物及疫苗研发进展不断：

（1）新冠口服药：盐野义公布新冠口服药2b期临床数据，达到病毒学终点但未能显著改善12项症状评分；君实生物VV116的国际多中心2/3期临床在香港开展；Paxlovid用于暴露后预防的2/3期临床未达主要临床终点。

（2）新冠小分子注射剂：FDA批准瑞德西韦用于儿童；前沿生物3CL注射剂FB2001获批准开展治疗中重度新冠患者的II/III期国际多中心注册临床。

（3）新冠疫苗：国药中生和科兴的Omicro灭活疫苗分别获得临床批件，神州细胞新冠疫苗SCTV01C和SCTV01E获阿联酋3期临床批件。

2022年一季度，辉瑞Paxlovid销售额14.7亿美元，维持全年1.2亿份生产计划和全年220亿美元销售预测。默沙东Molupiravir一季度销售额32.47亿美元。

上海新增病例快速下降。国内2针疫苗接种率达到88%，加强针接种率达到50%。香港疫情数据显示，接种疫苗患者死亡率更低。全球疫情持续缓和，但美国、加拿大、英国、香港的确诊患者死亡率较高。

OmicroBA.2在全球占比超过80%，Omicro新亚种占比不足5%。

周观点更新更新医药板块估值和基金配置处于历史低位，成长确定，已开始极具配置价值值。

创新药出海仍有挑战，看好差异化创新以及具备国际化能力的头部创新企药企。和黄医药收到FDA的完全回复函，索凡替尼美国上市申请未获批准，还需补充国际多中心临床试验。君实生物收到FDA的完全回复函，特瑞普利单抗需完成一项质量流程变更及现场核查，公司计划于2022年仲夏之前重新提交特瑞普利单抗的BLA申请。

2021及及22Q1总结：总结：需求高景气，继续看好需求高景气，继续看好CXO板块高成长。CXO板块需求旺盛，收入和利润持续高增长，固定资产周转持续提升；订单情况来看，从披露订单的重点公司，以及板块预收款及合同负债来看，目前新接订单保持持续增长势头；产能扩张情况来看，固定资产、在建工程和资本开支，以及人员增长保持较高水平。

继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链：①原料药产业升级（CDMO）+产业延展双路径成长，预计2022年API板块盈利能力将持续得到提升。②看好十四五期间供应链的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域，特别是短期疫情防控上游供应链。

投资建议：投资建议：预计二三季度季度国内新冠小分子的研发落地一些积极进展，建议重点关注小分子新冠药及其上游供应链，包括口服新冠药物和针对住院患者的注射剂型新冠药物。

建议关注：药明康德、九洲药业、泰格医药、拓新药业、前沿生物等。

风险提示风险提示新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。