投资要点 国内疫情：整体向好，部分区域确诊环比上升5月 16日至 22日，全国新增新冠肺炎确诊病例 1,377例，环比上周下降28.1%；新增新冠肺炎无症状感染者 6,271例，环比上周下降 51.9%。重点省份来看， 5月 16日至 22日北京新增新冠确诊病例 389例，环比上周上升44.1%，新增无症状感染者 81例，环比上周下降 15.6%；上海新增新冠确诊病例 540例，环比上周下降 57.4%，新增无症状感染者 4,785例，环比上周下降 56.8%。
全球疫情：确诊病例持续回落，本轮疫情趋于平复5月 16日至 22日，全球（不含中国）新增新冠肺炎确诊病例 309.0万例，截至 22日累计确诊 5.21亿人。主要国家来看，美国、德国、意大利、法国分别新增 73.0、 34.8、 22.2、 22.0万例，占比分别为 18.8%、 8.9%、 5.7%和5.6%。趋势上看，我们认为本轮奥密克戎全球疫情或已趋于平复。
美国新冠处方药发放： Paxlovid 占比持续提升从美国的新冠治疗药物分发量来看，截至 2022年 5月 22日，美国共分发 1,090万疗程，其中辉瑞的 Paxlovid 分发 330.6万疗程，占比 30.3%；默沙东的Molnupiravir 分发 319.8万疗程，占比 29.3%。可见当前新冠口服药物为治疗药物主流。 5月 16日至 5月 22日， Paxlovid 分发 46.3万疗程，占当周总发放药物的 77.6%，且在每周分发的药物中 Paxlovid 占比持续提升。
投资建议：疫情或长期持续，看好综合防范体系搭建机会我们认为全球性新冠疫情或将难以在短期内平息， 国内在“动态清零”的总方针下，搭建“检测-预防-治疗”综合防范体系势必加速。我们建议从检测、预防、治疗、供应链等多个角度看待国内外复杂防疫情况下的投资机会：
检测： ICL 建议关注迪安诊断、金域医学、兰卫医学等；核酸检测试剂推荐圣湘生物，关注明德生物、达安基因、之江生物、硕世生物等。
预防： 看好纳入 WHO EUL 清单的新冠疫苗出海拓展潜力和国际化推广能力积累，如康希诺等公司。
治疗： 建议关注 RdRp 抑制剂领域的君实生物、歌礼制药等， 3CL 抑制剂领域的前沿生物、众生药业、广生堂、云顶新耀、先声药业和歌礼制药等，中药领域的以岭药业、红日药业、康缘药业等。
供应链： 看好创新药生产供应链（凯莱英、博腾股份、和全药业等）、 MPP 供应链（复星医药、九洲药业、普洛药业、华海药业等）等公司的收入增长和制剂国际化能力提升的潜力。
风险提示行业政策变动； 疫情形势变动； 市场竞争加剧等。
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