在“碳达峰、碳中和”的大背景下，全球能源转型的进程不断加速：全球气候变化问题日益严峻。为实现《巴黎协定》的气候目标，全球能源格局必须进行深刻的变革。减少与能源相关的二氧化碳排放是能源转型的核心，国际可再生能源机构（IRENA）指出，从现在到 2050年，与能源相关的二氧化碳排放量需要每年减少 3.5%左右，之后还要继续减少，与当前水平相比，到 2050年需要将与能源相关的排放量减少 70%。化石燃料是全球能源系统的主要构成部分，也是二氧化碳排放的主要贡献者。将主要的化石燃料转向更清洁、可再生的能源形式，扩大可再生能源发电规模对于世界能源系统的脱碳至关重要。
可再生能源是能源革命的一大核心，风电继水电之后主导可再生能源行业：2021年全球可再生能源装机容量新增 290GW，创历史新高。根据 IEA 预测，到 2026年，全球可再生能源装机容量将跃升至 4800GW 以上，相当于目前全球化石燃料和核电设施装机容量的总和。风电是目前技术较为成熟，价格极具竞争力的可再生能源之一，是实现碳减排的主力军。到 2050年，可再生电源在全球发电总量将增至 85%，太阳能和风能等间歇性电源的占比将高达 60%，仅风电就能够满足超过全球三分之一的总电力需求。风能在发电过程中不产生任何温室气体，即使是风车在制造过程中产生的碳排放，也仅相当于风力发电 3-6个月的减排量，而风电机组平均使用寿命长达 20年。IRENA 预计，到 2050年风力发电能够减少共 6.3Gt 的二氧化碳排放量。
政策驱动能源转型，我国风电行业迎发展良机：国家大力推进大型风电光伏基地项目建设，支持分布式风电的发展。"十四五"时期规划建设风光基地总装机约 2亿千瓦，包括外送 1.5亿千瓦、本地自用 0.5亿千瓦；“十五五"时期规划建设风光基地总装机约 2.55亿千瓦，包括外送 1.65亿千瓦、本地自用 0.9亿千瓦。
“十四五”期间会在全国 100个县，优选 5000个村，安装 1万台风机，总装机规模达到 5000万千瓦。风力发电将通过替代燃煤发电，大幅贡献二氧化碳减排额度，成为我国实现碳减排的重要路径。预计到 2025年，我国非化石能源消费比重达到 20%左右，到 2030年达到 25%左右，到 2060年达到 80%以上。2020年，风能在中国能源结构中的比例为 3.2%，预计到 2050年，风电将占到能源消费的 38.5%。我国风电行业受政策驱动迎来高速成长期，风电装机容量增速显著。2020年北京国际风能大会发表《风能北京宣言》提出，“十四五”期间风电装机量每年新增不少于 50GW，2025-2030年每年新增不少于 60GW。
风电行业高景气，风电材料需求有望大幅提升：风电叶片是风力发电机的核心部件，风电叶片材料主要由基体树脂、增强纤维、芯材（夹层材料）、粘接胶（结构胶）等构成，其成本占比分别为 36%、28%、12%、11%。风电行业的高景气将会大幅带动碳纤维、聚醚胺、环氧树脂、结构胶和芯材（夹层材料）的需求，在当前时点具有较高的投资价值。
投资建议：政策驱动能源转型，风电行业迎发展良机，相关风电材料需求或将快速增长。建议关注：
（1）碳纤维领域的上海石化、吉林化纤、吉林碳谷；
（2）聚醚胺领域的阿科力、晨化股份、皇马科技；
（3）环氧树脂领域的中国石化、中化国际、上纬新材、宏昌电子；
（4）结构胶领域的回天新材、康达新材；
（5）夹层材料领域的濮阳惠成、天晟新材。
风险分析：风电、光伏发电项目推进不及预期风险，弃风率回升风险，风电项目改造与推进不及预期风险。
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