九丰能源：收购远丰森泰草案落地，稳步拓展内陆气源_股票频道

事件：公司发布《发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）》公告，公司拟向NewSources、李婉玲等53名标的公司股东发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的标的公司100%股份。同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集配套资金。点评：收购远丰森泰草案落地，远丰森泰22-24年承诺利润累计不低于4.76亿元：公司拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购森泰能源100%股份，交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产森泰能源100%股份的最终交易价格为18亿元。本次交易中，公司将以现金支付人民币6亿元，以发行的股份支付人民币1.2亿元，以发行的可转换公司债券支付人民币10.8亿元，其中，股票发行价格确定为22.83元/股。2021年远丰森泰实现营收23.4亿元，同比+68%；实现归母净利润3.0亿元，同比+1278%。本次交易业绩对赌与承诺方面，远丰森泰原股东承诺，2022年度、2023年度、2024年度净利润累计不低于为4.76亿元，该承诺进一步保障了公司未来业绩。打造“海气+陆气”双气源，有效推进“上陆地、到终端、出华南”战略：远丰森泰拥有稳定的LNG“陆气”资源供应与保障优势，在四川、内蒙古已建成投产4家LNG液化工厂，具备年产近60万吨的LNG规模化液化生产能力。

此外，远丰森泰的终端市场开发能力较强，业务辐射四川、云南、贵州、内蒙古、宁夏、山西等区域。本次交易完成后，公司的市场辐射范围将快速扩展至西南及西北区域，在实现全国产业布局方面取得积极进展。同时，由于森泰能源目标市场以LNG汽车加气为主，本次交易还可帮助公司快速切入LNG汽车加气市场，有效拓宽公司LNG业务终端应用领域。提前布局BOG提氦新业务，抢占能源行业新赛道：氦气具有低密度、低沸点、导热性好、化学性质稳定等特性，主要存在于天然气中。目前，国内高纯度氦气依赖进口，资源安全形势严峻。远丰森泰是国内少数具备LNG项目BOG提氦技术的企业之一，提取氦气纯度可高达99.999%。目前，远丰森泰已规划投资建设内蒙古森泰天然气液氦生产项目，包括100m3/h氦气装置、50m3/h氦气液化装置及储存、充装系统，进一步扩大氦气产业优势。借助远丰森泰的BOG提氦技术优势，公司可提前布局BOG提氦新业务，抢占能源行业新赛道。盈利预测、估值与评级：我们维持公司2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年的归母净利润分别为10.64、12.57、15.18亿元，折算EPS分别为1.72、2.03、2.45元/股。此次收购计划可有效拓宽公司业务领域和业务辐射范围，有望助力公司未来做优做强，故维持“买入”评级。风险提示：原材料及产品价格波动风险，政策风险，收购进度不及预期风险。