农林牧渔行业周报第20期：生猪价格五连涨，夏粮最低收购价全面提高_股票频道

种植产业链：据新华社，今年国家继续在部分主产区实行小麦和稻谷最低收购价政策，小麦、早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价格水平全面提高。国家粮食和储备局19日发布信息称，今年小麦、早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价格水平分别为每 50公斤 115元、 124元、 129元、 131元，较上年分别提高 2元、 2元、 1元、 1元。夏粮以小麦为主，约占全年产量 1/4，预计旺季收购量 1300亿斤左右，与常年水平大体相当。国家粮食和储备局日前联合有关部门印发通知，要求提高认识、强化举措、优化服务、加强监测预警、严格执法监管；随后召开全国夏季粮油收购工作视频会议，再动员再部署。预计夏粮收购仍将以市场化收购为主导，大范围启动最低收购价执行预案的可能性不大，预计收购量稳中有增。国家粮食和储备局要求牢牢守住农民“种粮卖得出”底线，各地要按党政同责要求，多措并举开展市场化收购，引导多元主体积极入市；有关企业要切实履行最低收购价政策执行主体责任，不折不扣抓好预案落实，发挥好政策托底作用；国家粮食和储备局将开展调研督导，会同有关方面协调解决收购中存在的困难和问题，严肃查处违法违规问题。夏粮最低收购价的全面提高，有助于保护农民种粮利益，提高粮食生产积极性，种粮积极性提高带动种植产业链高景气，种业相关企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

甘蔗的宿根在国内是 3年，但在巴西和澳洲是 5到 7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。 2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。

此外，持续推荐估值仅 10倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于 2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价 15.72元/公斤，周环比上升 2.80%。生猪价格连续 5周上涨，广东省生猪周均价已涨至 18.40元/公斤，禁调政策自 5月 1日实施，目前已有 20天，我们预计其对当地猪价的支撑作用在逐渐减弱， 5月18日以来广东省生猪价格呈下跌趋势。因看好下半年猪价，近期二次育肥再度兴起，与屠宰企业抢猪，屠宰企业收猪有难度，虽屠宰企业有意压价，但效果并不明显。 5月 17日华商储再度发布第八批次储备猪肉收储通知，持续给予市场信心，本周猪价整体仍持续上涨为主。但是从需求来看，二季度天气转热，进入猪肉消费淡季；受疫情影响，经济大环境不佳，消费增长的压力大，总体仍然呈现生猪供应偏宽松局面，我们预计二季度生猪价格虽然逐渐反弹，但是多因素影响下上涨幅度有限。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。

风险提示生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。