行情回顾：截至2022年5月20日，申万电力设备行业上周上涨15.71%，跑赢沪深300指数11.39个百分点，在申万31个行业中排名第1名；申万电力设备板块本月至今上涨12.98%，跑赢沪深300指数11.45个百分点，在申万31个行业中排名第2名；申万电力设备板块年初至今下跌21.54%，跑输沪深300指数4.08个百分点，在申万31个行业中排名第24名。
截至2022年5月20日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块均上涨，风电设备板块涨幅最大，为19.94%。其他板块表现如下，电机II板块上涨12.28%，光伏设备板块上涨18.19%，其他电源设备Ⅱ板块上涨10.57%，电网设备板块上涨12.36%，电池板块上涨15.29%。
在上周涨幅前十的个股里，清源股份、中利集团和科士达三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达53.95%、51.53%和44.38%。
在上周跌幅前十的个股里，台海核电、金龙羽和ST华仪表现较弱，分别跌9.43%、0.55%和涨0.89%。
估值方面：截至2022年5月20日，电力设备板块PE(TTM)为35.30倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为30.93倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为24.24倍，光伏设备板块PE(TTM)为39.97倍，风电设备板块PE(TTM)为21.32倍，电池板块PE(TTM)为45.93倍，电网设备板块PE(TTM)为23.94倍。
电力设备行业周观点：5月18日，欧盟委员会公布了“REPowerEU”能源计划细节，提出，2030年可再生能源占比将从此前的40%提高至45%。2021年欧盟委员会将该占比目标由32%提高到40%，此轮再次上调，有望进一步拉动国内光伏产品的出口。据海关总署，4月太阳能电池（含组件）国内出口金额35.25亿美元，同比增长74.6%，1-4月累计出口149.54亿美元，累计同比增长96.2%；受停工及货运受阻影响，4月环比下降14.2%，当前疫情对企业生产及货运的影响有所边际改善，后续对外出口有望实现环比增长。最近一周光伏产业链价格整体仍处上涨趋势，但硅料价格环比持平，为今年连续16次涨价以来的首次。当前拉晶需求保持旺盛，预计硅料价格仍将维持高位。建议关注受益于硅料价格量价齐升的特变电工（600089）；受益于市场化交易电价上升及风光新能源发电量快速增长的中国核电（601985）；受益于基建回暖，特高压建设加速的国电南瑞（600406）。
风险提示：国内疫情加剧对国内流运输及出口造成影响风险；硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；国内基建项目推进和特高压建设不及预期风险。
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