市场行情回顾2022年第19周（实际交易日为2022.05.9-2022.05.13）上证指数上涨2.76%，沪深300指数上涨2.04%，创业板指数上涨5.04%。SW传媒指数上涨2.95%，跑输创业板指数2.10pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十五位。
子行业中影视、广电、互联网服务位列前三位，分别上涨5.55%、4.97%、4.39%。
传媒行业数据截至2022年5月13日，院线电影排名前三为《坏蛋联盟》《我是真的讨厌异地恋》和《边缘行者》；网播电影排名前三为《齐天大圣》《开棺》和《狄仁杰之冥神契约》；影视剧集排名前三为《且试天下》《重生之门》和《风起陇西》；综艺排名前三分别为《王牌对王牌第七季》《声生不息》和《大侦探7》；动漫排名前三分别为《小猪佩奇全集》《斗罗大陆》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《香肠派对》和《原神》。
核心观点近日，字节跳动（香港）有限公司更名为抖音集团（香港）有限公司，字节旗下数个公司亦陆续更名为“抖音”。地方数字经济立法动作频频，河南、广州、江苏等地将数字经济促进条例列入今年立法日程。我们认为，随着SEC实践《外国公司问责法》，105家中概股企业进入预摘牌名单，中美监管机构就审计法规进一步斡旋，字节跳动更名系基于监管环境将海内外业务建立分隔，若日后上市将一定程度规避中概股波动风险。数字领域立法保障有利于行业更好实现规范健康发展，结合近期会议强调平台经济监管已进入常态阶段，云服务等数字经济细分领域将显著受益。
投资建议我们持续关注游戏板块，随着版号重启发放、行业监管趋于明朗，推荐原创精品游戏研发商完美世界，关注核心游戏出海业绩表现，同时推荐估值处于合理区间、产品获得版号的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，推荐关注技术服务增长迅速且估值处于低位的行业龙头腾讯控股，受益标的包括流媒体龙头腾讯音乐；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。
风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险
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