社服行业周报：线下复苏迎来曙光_股票频道

上周行情：

社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+2.86%，在申万一级行业涨跌幅中排名 17/31。

上证指数（+2.76%）、深证成指（+3.24%）、沪深 300（+2.04%）和创业板指（+5.04%）。

子行业涨跌幅排名：SW 酒店餐饮（+6.99%）、SW 旅游及景区（+6.58%）、SW 教育（+4.62%）、SW 专业服务（+4.22%）、SW 体育Ⅱ（-5.71%）。

社会服务行业涨幅前五：建研院（+34.65%）、君亭酒店（ +19.69% ）、金陵饭店（ +16.93% ）、岭南控股（+16.58%）、*ST 圣亚（+16.45%）；

社会服务行业跌幅前五：*ST 易尚（-22.66%）、ST 明诚（ -22.60% ）、 ST 凯撒（ -22.55% ）、华测检测（ -3.46%）、力盛赛车（-2.21%）。

核心观点：

上海疫情进展：5月 15日举行的上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通表示上海正在大力推动网点节点应开尽开、保供人员应返尽返，接下来，按照“有序放开、有限流动、有效管控、分类管理”原则，严格落实各项疫情防控措施，从 5月 16日起，分阶段推进复商复市。

北京疫情进展：北京市官方 15日表示，北京社会面仍存在隐匿传染源，疫情传播尚未完全阻断。根据疫情情况，北京将继续坚持区域核酸筛查和常态化核酸检测相结合，将隐匿传播捞干筛净，朝阳、房山、丰台、顺义 4区继续实行居家办公和点对点闭环管理。

针对受疫情影响较大的重点民生产业，相关扶持政策相继出台，各地纷纷通过以消费券、促销等方式大力刺激文化旅游消费，待疫情增长态势缓解后，有望快速激活线下出行行业的市场活力。供给端，中小企业加速出清，需求端，疫情防控之下的家庭库存消化加速，补给需求强烈。随着疫情防控的稳定，压抑已久的线下消费和出行需求有望一触即发，看好二季度社服行业的反弹机会，细分行业龙头公司业绩有望提振。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。