电气设备行业周观点：4月燃料电池汽车产销数据亮眼

2022.5.09-2022.5.13： 电新行业一周涨幅为 7.87%，同期沪深 300涨幅为2.04%，跑赢沪深 300指数 5.83pct。在申万 31个行业板块中位列第 2位。

投资要点： 新能源汽车： 据中汽协数据， 2022年 4月新能源汽车行业虽受疫情影响，但总体表现依然出色。 2022年 4月，新能源汽车产销分别达到31.2万辆和 29.9万辆，环比下降 33.0%和 38.3%，同比增长 43.9%和44.6%，市场占有率达到 25.3%。2022年 1-4月，新能源汽车产销 160.5万辆和 155.6万辆，同比增长均为 1.1倍，市场占有率达到 20.2%。

新能源汽车下游需求仍然旺盛， 我们看好渗透率不断提升，同时低端电车配备的磷酸铁锂电池具备性价比优势， 建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面， 5月 12日，中共中央宣传部就经济和生态文明领域建设与改革情况举行新闻发布会。国家发展改革委副主任胡祖才表示，大力推动能源革命。要大力发展新能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设 4.5亿千瓦大型风电光伏基地， 8500万千瓦项目已经开工建设。 光伏建设速度加快， 我们看好 2022年光伏装机量持续提升，建议关注光伏设备相关标的。 风电方面， 本周风电招标价格维持较低水平。 5月 9日，国电投 2022年第一批风电机组规模化采购开标。此次共分 24个标段合计 3.9185GW。金风、远景、明阳、三一等 12家整机商都参与各标段投标。在这 24个标段中，电气风电报10次最低价，中国海装报 5次最低价，三一重能报 4次最低价，明阳智能报 4次最低价，哈电风能报 1次最低价。最低投标折合单价为三一重能在标段一、标段二的 1420元/kW。 风电降本超预期， 将促进下游需求放量提升， 建议关注风电设备板块。

氢能： 5月 11日，中汽协发布 2022年 4月汽车工业经济运行情况。

其中， 2022年 4月燃料电池汽车产销分别完成 178辆和 94辆，同比分别增长 3.9倍和 1.5倍。 1-4月，燃料电池汽车产销分别完成 1034辆和 832辆，同比分别增长 6.4倍和 3.4倍。 我们认为中国新能源乘用车市场规模较大，燃料电池产业链未来发展前景广阔， 氢能将发挥越来越重要的作用。 建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、 美锦能源（000723）。

风险因素： 新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。

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