食品饮料行业周报：把握疫后复苏，关注啤酒板块

投资要点：

上市公司重要公告立高食品：关于公司签署国有建设用地使用权出让合同的公告涪陵榨菜：关于控股股东股权结构变动暨相关工商登记变更完成的公告山西汾酒：关于购买结构性存款的公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格小幅下滑。截至 2022年 05月 11日，主产区生鲜乳平均价为 4.16元/公斤，环比微幅下降，同比下降达 1.70%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于 2019年 5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。目前看来，猪肉价格底部小幅反弹。截至 2022年 05月 06日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 31.24元/千克、14.99元/千克、21.88元/千克，分别同比变动-50.55%、-3.54%、-17.68%。

投资建议本周，食品饮料板块整体维持震荡走势。随着上海疫情实现社会层面清零，生活生产有望逐渐步入正轨，消费场景有望逐渐恢复。年初至今，随着板块持续调整，负面因素充分释放，部分细分领域龙头估值以极具吸引力。当前时点，我们认为各细分子行业已经具有配置价值，建议持续关注。行业方面，仍然推荐确定性更强的高端白酒。而大众品方面，仍然建议优选年内成本确定下行的乳制品行业以及目前竞争格局相对更好、压力传导更顺利的啤酒板块。啤酒板块将持续受益于疫情后消费场景的逐渐恢复，叠加提价以及产品高端化的积极影响，高成长性可期。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐贵州茅台（600519）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）以及伊利股份（600887）。

风险提示宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。

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