化妆品行业电商数据专题分析报告：4月头部品牌表现坚挺，关注“618”大促催化

短期：当前疫情对美妆电商大盘有所拖累，头部品牌仍表现坚挺。预计后续疫情缓解，“618”大促望集中释放需求。阿里22年“618”规则、预售较往年延迟2天、“满300减50”平台折扣力度加大（往年“满200减30”）。建议关注“618”销售望靓丽的贝泰妮/珀莱雅/华熙生物/鲁商发展。

中长期：淘系承压、京东/抖音逐步崛起，品牌进入新一轮渠道拓展竞赛，建议关注学习能力强、新渠道拓展迅速目前已经良好发展的贝泰妮/珀莱雅/华熙生物/鲁商发展等。

美妆电商大盘：疫情拖累4月总体表现，抖音、京东占比持续提升4月疫情对多地物流&消费需求&供应链产生影响，除抖音外主要电商平台GMV同比均下滑、且降幅环比3月扩大，抖音延续高增但增速环比3月有所放缓。

重点公司：头部品牌表现坚挺护肤：1）贝泰妮4月电商GMV保持较快增长、增速较Q1放缓，主品牌京东、抖音发力：主品牌薇诺娜4月增速环比放缓，淘系增个位数，京东/抖音发力、占比提升；薇诺娜宝贝4月延续高增，主要系京东占比36%、规模上升。2）4月珀莱雅主品牌及彩棠抖音表现亮眼，电商GMV较快增长、增速环比Q1放缓：主品牌4月电商GMV持续快速增长，大单品助力4月抖音增长提速；彩棠增速放缓，抖音贡献增量、自播占比提升；科瑞肤天猫+京东22年3-4月持续发力。3）鲁商发展4月电商GMV增长环比3月提速、较Q1增速坚挺，品牌知名度提升+受疫情影响较小：颐莲4月天猫官旗/京东降幅环比收窄，抖音排名持续提升；瑷尔博士4月电商GMV增长较Q1提速，抖音排名19，月销及排名均创新高。4）上海家化受上海疫情影响4月电商GMV增速放缓：佰草集4月电商销售同增低个位数、淘系下滑致增速较Q1放缓，京东平稳；玉泽4月降幅较3月扩大，淘系/京东下滑，抖音排名提升。5）华熙生物四大品牌抖音&京东驱动4月电商GMV增长；润百颜4月同降个位数，抖音成第一大渠道、增长亮眼；夸迪4月线上同增个位数，较Q1增速有所放缓；肌活4月延续较快增长、增速较Q1略有放缓，品牌重点发力抖音、成第一大渠道；米蓓尔3-4月延续高增，其中4月增速环比略有放缓，分渠道看主要系天猫高增驱动增长。

彩妆：1）毛戈平：4月抖音排名36、排名较3月下滑，主推品类中鱼子酱面膜排名第二、护肤品上量。2）逸仙电商：完美日记4月抖音排名11，22.1以来排名中枢持续提升，月销增双位数；皮可熊/科兰黎/达尔肤抖音排名均上升；EVELOM/完子心选体量较小、未进入前300名。3）花西子：4月抖音延续高增，增速较3月略有放缓，21.1来抖音彩妆排名稳定在第一名。

风险提示新品/营销/渠道发展不及预期；生产/代运营商大客户流失；数据准确性。

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