发达经济体旅游业率先复苏，常态化管理下出行需求加速释放。21年全球旅行总人次、旅行总收入分别恢复至19年的53.7%、55.9%；其中发达国家表现好于整体，旅行总人次/收入分别恢复至19年的55.7%/58.9%。22年以来多个国家已经陆续重新开放边境以促进跨境游发展，其中日本计划试行让接种疫苗小型旅行团入境、以及进一步放宽边境口岸政策；越南5月1日启动免隔离和核酸证明后申请率大幅提升，下半年旅游业有望进一步向常态化发展。另外，从航班情况来看，随着多地出入境障碍解除国际航班增长强劲，3月全球国际航班总RPK同比提升285%，其中欧洲/中东/拉美/北美地区当月同比增幅均超过200%。在该趋势下，WTCF预测22全年全球旅游人数及总收入有望恢复至19年的近70%左右水平。
海外消费迎边际改善，叠加出行恢复利好箱包行业。22年来多个发达国家在疫情常态化背景下需求持续释放，零售端在1Q21高基数背景下仍然维持稳健增长。3月美国零售端销售额同增5.47%、欧盟28国零售指数同增5.6%、日本总销售额同增5.24%、韩国零售额同增7.83%，其中美国、欧盟地区服装及配饰相关销售额增长略好于零售整体。我们认为，随着海外消费边际改善、叠加出行限制解除，未来箱包类产品需求将迎来快速提升。
投资建议本周新增推荐海外业务占比高、充分受益于出行需求复苏的全球旅行箱龙头新秀丽。纺织制造端建议关注客户优势显著、后续产能扩张计划明确的华利集团，客户优化、拐点明确的健盛集团，以及份额不断提升、竞争对手受损背景下优势凸显的伟星股份；品牌服饰端建议关注品牌力提升显著、当下估值极具性价比的李宁等。
数据及公告跟踪行情回顾：上周（2022年5月9日~2022年5月13日）上证综指、深证成指、沪深300分别涨2.76%、涨3.24%、涨2.04%，纺织服装板块涨2.99%，其中纺织板块涨3.44%、服装板块涨2.57%。
原材料价格：328级棉现货22289元/吨（-0.11%，周涨跌幅）；美棉CotlookA164.2美分/磅（1.55%）；内外棉价差-3154元/吨（3.65%）。
重点公司公告：1）开润股份：近日公司发布股份回购公告，本次回购资金总额不低于人民币1,000万元且不超过人民币2,000万元，回购股份价格不超过30元/股。2）健盛集团：公司近日发布股份质押公告，公司控股股东、实控人张茂义先生持有公司流通股1.39亿股，占总股本的35.54%。本次股份延期购回后，张先生累计质押公司股份5120万股，占其所持有公司股份的36.66%，占总股本的13.03%。
风险提示疫情反复风险、汇率波动风险、越南人力成本上涨、提价不及预期风险。
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