零售板块行情回顾：过去两周（7个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.22%和1.26%，商贸零售（中信）指数的涨幅为3.85%，跑赢上证综指和深证成指。2022年以来（84个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.26%和-24.89%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-8.80%，跑赢上证综指和深证成指。过去两周，商贸零售行业涨幅为3.85%，位列30个中信一级行业的第11位。过去两周，30个中信一级行业中20个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是汽车、综合和国防军工，涨幅分别为9.07%、7.61%和6.31%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-8.80%，位列30个中信一级行业的第6位。2022年以来，30个中信一级行业中2个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、建筑和房地产，涨幅分别为14.96%、0.03%和-2.54%。过去两周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、超市及便利店和贸易，涨幅分别为6.45%、5.89%和5.76%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市及便利店、百货和专业市场，涨幅分别为0.05%、-5.79%和-8.70%。过去两周，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，75家公司上涨，2家公司持平，16家公司下跌。
过去两周，涨幅排名前三位的公司分别是三木集团、徐家汇和金一文化，涨幅分别为61.74%、23.70%和19.35%。2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，43家公司上涨，50家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是徐家汇、翠微股份和国美通讯，涨幅分别为94.19%、74.72%和54.35%。零售行业投资策略：五一劳动节期间消费数据的表现较为平淡，北京和上海等地疫情反复对节假日期间的消费数据产生了一定不利影响。
下周一（5月16日）社消数据即将公布，我们预计社消增速仍将处于底部区间。短期内消费复苏的压力较大，消费者消费意愿也相对疲弱，尤其是可选品类或将承压，而超市相关品类如食品饮料等必选品类的表现将相对稳健。从长期维度看，我们看好疫情复苏后的可选品反弹机会，建议投资者择机布局一些低估值的可选品类。参考2020年历史数据，随疫情逐步恢复，可选品将有较大弹性，相关消费数据也大多在3-6个月时间内恢复，因此我们也看好部分百货、黄金珠宝以及华致酒行等专卖店。下周建议关注：重庆百货，王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基。风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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