淘系平台：不同品牌持续分化，国货龙头表现亮眼。4月国货品牌方面：1）珀莱雅：主品牌珀莱雅 4月淘系实现 GMV 2.34亿元/+47.2%，仍维持强势表现。2022年 1-4月累计 GMV 达 10.3亿/+45%,其中面部精华/套装/面膜/防晒/乳液面霜分别达 3.3/2.1/1.5/1.1/1亿元，分别同比增长 387%/-3.3%/3.5%/102.3%/64.6%。彩棠 4月 GMV 0.2亿/-13.5%，1-4月累计 GMV 达 1亿元/-4%。 2）薇诺娜：主品牌薇诺娜 GMV 达 1.68亿/+16.4%，1-4月累计 GMV 达 7.58亿元/+50.3%。
其 中 套 装 / 乳 液 面 霜 / 防 晒 / 面 部 精 华 / 面 膜 分 别 GMV 达2.0/1.5/1.3/0.82/0.75亿 元 ， 分 别 同 比 增 长7.6%/45.3%/164.1%/97.1%/147.6%。子品牌薇诺娜宝贝 4月实现 GMV达 913万元，1-4月累计 0.24亿元/+856%。3）华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM 肌活 4月分别实现 GMV 为 0.47/0.51/0.35/0.25亿元，分别同比增长-37.4%/-11.6%/36%/-21.1%。1-4月累计 GMV 达2.28/1.97/1.54/1.13亿 元 ， 分 别 同 比 增 长 -22.6%/-22.8%/+69.7%/+24.6%。4）鲁商发展旗下瑷尔博士/颐莲 4月分别实现 GMV 达 6010/3724亿元，分别同比增长 38.8%/17.3%。1-4月分别实现 GMV 达 2.69/1.26亿，分别同比增长 57.4%/15.2%，其中瑷尔博士面膜增长较快。5）上海家化旗下玉泽/佰草集/六神 4月 GMV 分别3103/955/1993万元，分别同比增长-48.3%/-50.3%/+24.6%，1-4月分别累计增长-38.8%/-19.6%/+35.8%。6）丸美主品牌 4月实现 GMV达 2369万元/-39.6%，1-4月 GMV 累计 1.4亿元/-30.8%。7）其他国货品牌：4月毛戈平/百雀羚/自然堂/韩束/一叶子/红色小象分别实现+11.2%/-2.7%/-23.2%/-41.6%/-47.7%/-56.9%，1-4月累计同比+50.2%/+3.8%/-12.2%/-17.4%/-48.7%/-39.4%。4月海外品牌方面：
1）高端品牌方面： 4月赫莲娜/海蓝之谜/兰蔻/雅诗兰黛分别+60.2%/+0.9%/-16.9%/-9.4%，1-4月累计+53.6%/+16.5%/-12.1%/-5% 。 2） 中 端 品 牌 方 面 ： 巴 黎 欧 莱 雅 / 科 颜 氏 / 玉 兰 油 分 别+0.9%/+5.3%/+10.4%，1-4月累计-15.0%/+2.4%/+15.0%。3）功效性品 牌 ： 4月露 得清 / 雅漾 / 薇 姿 / 理 肤泉 分别 -14.3%/-14.7%/-34.3%/+24%，1-4月累计-26.6%/-20.2%/+4.0%/+26.8%。4）日韩品牌：4月资生堂/雪花秀/悦诗风吟分别-30.8%/-18%/-66.6%，1-4月累计-17%/-12.3%/-60.2%。
? 抖音平台：根据抖音数据，4月国货品牌方面：1）珀莱雅 4月 GMV达 9088万元，达人播占比约 40.9%；2）薇诺娜 4月 GMV 达 2696万 元，达人播占比约 56%；3）华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/肌活4月 GMV 分别达 3585/959/1224/2906万元，达人播分别占比68.3%/69.3%/84.2%/30.5%；4）鲁商发展旗下瑷尔博士/颐莲 4月 GMV分别达 3280/2166万元，达人播分别占比 44.2%/73.2%；5）丸美股份旗下丸美/恋火 4月 GMV 分别达 1395/694万元，达人播分别占比44.8%/92%。海外品牌方面：1）雅诗兰黛 4月 GMV 达 4458万元，达人播占比达 96.8%；2）欧莱雅/兰蔻/理肤泉 4月 GMV 分别达9530/1485/1729万元，达人播分别占比 60.3%/96.5%/13.2%。3）宝洁旗下 SKII/OLAY4月 GMV 分别达 3160/4796万元，达人播分别占比97.8%/41.1%。
? 行业评级及投资策略: 对于化妆品行业及优秀国货品牌未来的发展前景保持乐观。对化妆品行业维持“推荐”评级。
? 重点关注个股: 建议关注贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份及水羊股份。
? 风险提示: 1）海外大牌降价幅度超预期；2）疫情反复导致消费意愿恢复较慢；3）医美对于化妆品行业的冲击超预期；4）海外大牌加速进入中国加剧竞争；5）出现重大营销事件；6）重点关注公司业绩不及预期
首页
微信公众号
证券之星APP
