汽车行业周报2022第11期：3月电动化指数大幅提升，4月第3周乘用车零售同比下降46%

投资要点：汽车板块本周下跌1.71%，跑输沪深300指数1.8个百分点。

整车板块下，乘用车子版块上涨1.56%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，商用车子版块下跌5.28%，跑输沪深300指数5.4个百分点，货车子版块下跌5.54%，跑输沪深300指数5.6个百分点，客车子版块下跌4.63%，跑输沪深300指数4.7个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.07%，跑输沪深300指数3.1个百分点；汽车服务板块下跌6.95%，跑输沪深300指数7.0个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指1.4个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌0.1%、4.2%、2.6%、0.7%、6.2%、0.3%、1.7%。

乘联会：2022年年3月乘用车新四化指数为73.4。新四化指数环比上升5.3，保持良好的增长态势。其中电动化指数为28.1，智能化指数为39.9，网联化指数为54。电动化指数同环比分别变化+17.8/+6.4，同环比上升，即使面临上游原材料涨价、新能源车调价和芯片短缺问题，宏光MINI、Model3、秦PLUS等车型销量保持较强走势，拉动新能源车销量高速增长，预计后续电动车市场将保持强势增长。智能化指数同环比分别变化-13.4/+3，车企对自动驾驶等汽车智能化领域的布局逐渐加深，智能化未来将成为车企之间产品竞争的主要领域。升网联化指数同环比分别上升21.4和和6.1，环比大幅上升，其主要原因是目前主流厂商已经逐步开始重视OTA在线升级功能，随着产品的更新换代，在线升级功能将逐步搭载在旗下的新上市的产品上。

4月第3周乘用车售零售17.7万辆，同比降下降46%。根据乘联会发布的数据，乘用车市场3月第5周的零售销量为17.7万辆，同比下降46%，环比上周增长11%，较上月同期下降20%。受到疫情等因素的影响，4月国内乘用车产销面临的挑战较大，消费者避险情绪严重，导致乘用车零售损失较大。目前国内每日新增感染人数逐步回落，预计5月中下旬国内疫情将会大幅改善，汽车供应链企业的复工复产稳步推进，汽车零售市场逐步回暖，乘用车板块有望迎来业绩和估值的双提升。

风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；国内车市低迷；上游原材料价格上涨。