通信行业点评报告：全面加强基础设施建设，持续看好数字经济新基建相关投资机会

事件： 习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设， 构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。

加快基础设施网络建设， 将助力加快我国数字经济大发展： 在本次会议中提出，要加强信息、 科技等产业升级基础设施建设，布局建设新一代超算、 云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施，推进重大科技基础设施布局建设， 同时本次会议也提到， 发展分布式智能电网，建设一批新型绿色低碳能源基地。 因此， 适度超前建设基础设施网络， 有利于引领相关产业发展，也将进一步推动数字经济产业稳步向前， 加快传统企业数字化转型节奏； 我们认为，当前数字经济作为重要战略，也进一步对基础设施提出需求，因此加快基础设施网络建设，能更好匹配国内数字经济发展的需求和产业趋势， 加快传统企业上云节奏。

持续看好数字经济新基建的相关产业链投资机会： 我们认为， 加快基础设施网络建设， 与数字经济战略相匹配， 服务器、光模块、交换机、路由器等硬件基础设施，作为基础网络建设的重要一环，将率先和持续受益；其次云计算、 AI、物联网、大数据等技术作为算力网络的重要支撑，是实现企业数字化转型、万物互联、人工智能等需求的关键技术，随着数字经济发展节奏加快，产业需求以及发展节奏也将进一步提速。 最后加快智能电网建设，要加快发电、供电、输电以及用电侧的数字化以及智能化进度，各环节更好形成联动， 提升发电以及输电效率， 更好助力“碳中和、 碳达峰”。

建议关注的标的： 运营商： 中国移动（已覆盖）、 中国电信（已覆盖）、中国联通（已覆盖）；主设备商&服务器： 中兴通讯（已覆盖）、 浪潮信息、 紫光股份、 星网锐捷；汽车智能化： 美格智能（已覆盖）、 鼎通科技、 电连技术等；光模块： 新易盛、 天孚通信（已覆盖）、 中际旭创（已覆盖）、 华工科技； IDC： 英维克（已覆盖）、 佳力图（已覆盖）、奥飞数据、数据港。云计算&大数据： 深桑达 A、 优刻得等； PCB：沪电股份、深南电路、 兴森科技（已覆盖）； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞。

风险提示： 政策支持力度不及预期； 数字化进度不及预期。