2021年12月份投资策略报告：市场有望震荡走强

2021年11月指数震荡上行，但走势延续分化，个股板块涨跌互现。沪指月初缩量下行，月中走势有所回暖，月末震荡整理，并一度跌破半年线；而创业板指一路震荡走强，逼近3500点，最终三大指数集体收涨。截止到11月30日，上证指数月K线上涨0.47%；沪深300月K线下跌1.56%；创业板月K线领涨4.33%。个股板块涨跌互现，国防军工、通信、有色金属、电子、机械设备等板块领涨，休闲服务、采掘、银行、综合、公用事业等板块走势较弱。

2021年12月份行情研判：市场有望震荡走强。从2021年12月的市场环境来看，奥密克戎（Omicron）加剧疫情反弹担忧，新增确诊病例有所增加。在各国央行积极做好预期管理的情况下，全球金融市场波动或有所趋稳，不过Omicron 或会抬升全球避险情绪。10月我国主要经济数据仍偏弱，经济存在边际下行压力。而从11月的PMI 数据来看，能源供应保障、大宗商品稳供保价等一系列政策效果显现，一定程度减轻中下游行业的中、小型企业生产经营压力。政策上，央行将进一步发挥金融对能源安全保供和绿色低碳转型的支持作用，并引导金融机构加大对中小微企业等重点领域和薄弱环节的支持力度，关注后续相关举措落地。资金面方面，货币政策维持稳健，加上两融规模稳步增长和北向资金持续流入，年末资金面有望延续平稳态势。从技术面来看，大盘震荡上行，两市成交量维持万亿级别。当前A 股整体估值合理，而且韧性较强，疫情引发的情绪变化对市场冲击有限，当前仍具有较优布局机会。

北向资金持续流入和两融资金提升市场稳定性，再加上共同富裕或提升权益市场配置，继续增强市场信心。预计12月份市场将开启跨年行情，市场有望震荡走强，关注量能持续性以及板块轮动。

操作上建议积极布局。行业方面，建议关注金融、电气设备、食品饮料、建筑材料、化工、TMT 等板块。

行业配置：超配金融、电气设备、食品饮料、TMT。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，12月建议超配：金融、电气设备、食品饮料、TMT等。

风险提示：海外疫情加重、经济走势不及预期、中美贸易关系恶化。