2022年1月份投资策略报告：开启春季行情，积极布局

2021年12月指数震荡走强，但走势延续分化，个股板块涨多跌少。沪指实现年K线三连阳，2021年平稳收官。沪指月初震荡走高，月中沪指继续震荡走强，一度突破3700点，但之后震荡回调，月末沪指小幅走高，最终收红；而创业板指在月初小幅走高后，单边震荡下行，表现较为萎靡。截止到12月31日，上证指数月K线上涨2.13%、深成指月K线上涨0.42%、创业板指月K线下跌4.95%。个股板块涨多跌少，传媒、社会服务、建筑材料、公用事业和轻工制造等板块涨幅居前，电力设备、有色金属、汽车、美容护理和国防军工等板块跌幅靠前。

2022年1月份行情研判：开启春季行情，积极布局。从2022年1月的市场环境来看，外围疫情扰动，全球经济恢复承压。国内稳经济政策持续发力，制造业景气水平连续两个月回升，而后续宏观政策将适度发力前置以实现经济的稳增长，货币政策和财政政策都有释放空间。资金面方面，年初信贷高峰、北向资金持续净流入叠加央行春节前或仍有加大释放流动性预期，资金面总体稳中偏松。从技术面来看，大盘在2021年年末震荡上行，整体走势适度回暖。中央经济工作会议部署2022年工作，并确定宏观政策“稳字当头，稳中求进”总基调，会议明确政策发力适当靠前，管理层也定调2022年资本市场改革重点，随着政策的推进叠加资金面支持，将推动市场继续稳步运行。我们在《东莞证券2022年上半年A 股投资策略：固本培元，稳步前行》中明确提出，“在2022年年初流动性边际改善、政策微调、两会政策预期、共同富裕带来增量资金配置需求等因素带动下，有望改变横盘格局，稳步前行，迎来震荡攀升走势”，从目前市场走势来看，符合我们预期，随着政策推进及资金面改善，预计1月份市场有望开启春季行情，迎来震荡走高格局。

操作上建议积极布局。行业方面，建议关注金融、建筑材料、食品饮料、家用电器、TMT、医药、军工、环保、电气设备等板块。

行业配置：超配金融、建筑材料、食品饮料、家用电器。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，1月建议超配：金融、建筑材料、食品饮料、家用电器等。

风险提示：海外疫情加重、经济走势不及预期、中美贸易关系恶化。