本周基本行 情:本周家电板块涨跌幅为4.75%,沪深300指数涨跌幅为5.45%,家电板块跑输沪深300指数0.7个百分点,在所有一级行业中排序8/28。
原材料价格持续增长,塑料价格回落:本周主要原材料价格多延续上涨趋势,其中铜价同比上涨36.08%,铝价同比上涨7.82%,冷轧板均价同比上涨39.97%;塑料价格逐渐回落,最新中塑指数同比下降0.43%。我们预计未来原材料价格仍保持上涨趋势,将会对家电企业成本端造成一定压力。
开年第一周家电销售全面回暖:线上销售依然保持稳健增长,线下销售一改11月和12月的低迷,同比增速有所回升。根据奥维云网(AVC)数据,家电全品类线上销额同比增加37.33%,销量同比增加20.14%;线下销额增速扭负为正,同比增加13.74%,销量同比减少2.71%。
大家电销售总体向好,均价全面提升:线上销售方面,除空调增速持续走低,其余产品均呈现销额、销量齐增长的走势;线下方面,各产品销额、销量逐渐恢复,干衣机需求大幅提升。由于原材料价格上涨,大家电全面涨价。
厨电保持增长,集成灶景气度持续提高:厨电产品线上销售基本维持增长趋势,油烟机、电储水热水器增速放缓;各品类线下销额增速均转正,销量增速持续走高。集成灶线上、线下销售保持高增长。
厨房小电销售回暖,多个品类线上均价大幅降低:2020年末小家电多个品类销售增速降低,并且销额、销量较去年同期有所下降。第1周大部分品类显现出回暖趋势,线上销售仍然领先,线下表现虽然仍不及去年但增速开始回升。
投资策略:重点公司推荐:1)白电板块,积极关注龙头美的集团、海尔智家;关注正在进行渠道改革及治理的格力电器。2)小家电板块,积极关注经营能力强、品牌差异化的小熊电器,以及充分受益于全球代工份额提升和摩飞自主品牌快速成长的新宝股份。3)厨电板块,积极关注集成灶龙头浙江美大,以及受益于地产景气度回暖的老板电器,建议积极关注新上市的火星人。
风险因素:宏观经济波动风险;原材料价格波动风险;出口汇率波动风险等。