新能源汽车：新能源车底部拐点已过，快速进入上行通道。根据我们的预测，2021年全球新能源车销量将达到434万辆，同比+57%。增长的动能主要来自：1）国内，私人需求爆发，2020年私人购买新能源乘用车比例提升16个pct至71%。2021年，2020年热销车型如Mode3、汉和宏光mini热度有望延续，同时新款车型特斯拉ModeY、大众ID系列和比亚迪DM-i版秦/宋Pus等有望进一步提供优质供给。2）欧洲：碳排放政策要求2021年新能源乘用车销量约170万辆。同时，欧洲主流整车厂如大众、宝马等加快布局，并制定了较高的目标销量。3）美国：拜登上台，新能源车政策向好，补贴有望全额恢复。而特斯拉Fremont和Austin工厂将贡献增量产能，保障2021年销售增长。
光伏：能源革命加速推进，全球光伏装机需求快速提升。碳中和目标的提出、美国ITC税收政策延长等，推动全球新能源浪潮来袭。光伏行业在2021年退出补贴后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。预计2021年全球光伏装机量可达170GW，同比增长36%；其中中国预计装机66GW，欧洲、美国分别预计装机25GW、18GW。“十四五”开局之年，国内光伏市场需求旺盛。基于国内“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”的大背景下，“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。我们预计2021年国内装机66GW，同比增长67.3%，年均复合增速有望达到15%以上。
投资建议：我们预计2021年中国、欧洲和美国新能源车有望达到434万辆，同比+57%。光伏国内装机2021年预计65GW+，全球装机2021年预计170GW，同比+38%。新能源车、光伏是能源革命的排头兵，预计未来几年都将维持高增长趋势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。
行业要闻：新能源汽车：：蔚来NIODay公布固态电池方案。（来源：第一电动）2020年1-12月，汽车行业累计销量预估完成2527.2万辆，同比-1.9%；细分车型来看，乘用车销量同比-6.1%，商用车销量同比+18%。（来源：中汽协）光伏：晶科能源大面积N型单晶硅单结电池效率达到24.9%，创造了新的世界纪录。
该测试结果已获得德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)下属的检测实验室独立认证。（PV-Tech）重要公告：【京运通】通威拟于2021/1~2023/12向京运通采购9.60亿片单晶硅片，预计销售金额52.61亿元。江苏润阳拟于2021/1~2023年12向子公司无锡荣能采购9.46亿片单晶硅片，预计销售金额36.89亿元。
【天合光能】2022-2023年公司合计向NEXTERAENERGY销售210尺寸光伏组件约4GW。
风险提示：需求不及预期，原材料价格上涨过快
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