上周上证综指上涨2.79%,申万食品饮料指数上涨6.64%,跑赢上证综指3.85个百分点,在申万28个一级子行业中排名第5。各子板块除葡萄酒(-2.02%)和软饮料(-2.15%)之外整体上涨,乳品(+10.51%)、肉制品(+7.27%)、白酒(+6.68%)领涨。我们建议关注市场空间广阔兼具龙头市占率提升逻辑的卤制品、调味品板块细分龙头;疫情影响减弱趋势不变,建议关注可选品类修复带来的投资机会,如短期受益于餐饮恢复、提价预期,长期结构升级大逻辑不变,利润快速释放的啤酒板块;大众品板块在成本压力下,提价预期升温,或催化新一轮行情,估值整体处于相对高位,建议关注回调配置时机。白酒方面,各大酒企密集召开大会,传递积极信号。高端酒仍是我们认为长期扩容,短期业绩确定性最强的优选赛道,我们继续推荐高端白酒板块。