投资组合及调整东方财富、用友网络、恒生电子、卫宁健康、深信服服本周投资主题：国用友换帅对我国ERP产业的启示1、用友网络任命董事长王文京为握公司总裁，意欲把握2021年战略机遇2021年1月5日，用友网络发布公告聘任董事长王文京兼任公司总裁。公司公众号披露主要原因为：为抢抓企业与公共组织云服务业务发展的战略机遇，加快推进用友3.0-II战略进程，加强公司战略决策的高效执行，加速重要子公司的战略发展。2021年公司将面对更大的市场机遇和更好的产业发展环境，是用友加速推进战略业务发展的关键一年。
2、疫情和新基建政策催化，企业数智化转型需求强劲2020年，疫情改变了人们的生活和工作方式，在线教育、远程办公、远程医疗、在线政务等基于数字化服务的需求激增。我国各地陆续出台新基建政策，推动5G网络、数据中心、人工智能、云计算等IT技术的发展，随着新基建政策之上而下全面铺开，数字化转型浪潮变得更加强劲。企业数字化投入与取得收益正相关，亦有利于促进企业全球化发展，随着我国经济增速趋于平稳，企业对降本增效、数字化转型的需求变得尤为迫切。据IDC统计，2020年，中国IT支出将达到20683.5亿元人民币，同比增长2.7%。
3、云计算带来产业技术革命，国我国ERP厂商有望弯道超车云计算在服务模式、部署效率、产品体验、升级迭代等方面均有传统软件不可比拟的优势，SaaS巨头Saesforce2011-2020年营收增长超过十倍，体现出SaaS企业管理软件的强劲需求。云计算概念至2006年首次提出以来仅十余年，全球技术差距并不明显，我国ERP厂商有望凭借新技术实现对全球巨头的弯道超车。根据海比研究数据，2019年我国经营管理类SaaS市场规模为148.6亿元，同比增长43%，市场格局方面，2019年CR5为38.8%，CR10为55.5%，未来整体市场规模以及市场集中度均有可观的增长空间。
4、端环境和经济双轮驱动，高端ERP市场迎来新机遇2020年，华为被制裁、“实体清单”等事件频出，网络安全事件亦不断增加企业对自主可控的需求，5月，中央政治局会议提出“双循环”战略，国内软件厂商迎来发展机遇。2018年，我国高端ERP市场SAP\Orace\IBM市场份额超六成。根据《财富》杂志披露，2020年世界500强企业中，中国（含香港台湾）已经占据133家，超越美国（121家）成为全球第一。高端ERP软件架构、功能和数据更为复杂，体现技术实力，客户价值远高于中低端市场。国产ERP厂商有望借助国产化浪潮，扩大高端ERP市场份额。
5、投资建议受企业数字化转型需求、云计算等技术革新以及国产化自主可控等因素驱动，2021年或为我国ERP产业的重大机遇期。相关受益标的包括：用友网络、金蝶国际、鼎捷软件、中国有赞、微盟集团等。
风险提示：宏观经济影响下游需求，行业增速不及预期等风险
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