本轮 PPI 环比表现为回落时间短、涨速快、底部和中枢更高,这暗示疫情对宏观经济供需格局产生了深远影响。而存货的摆动在边际上放大了这一影响。未来工业品价格的上涨有望延续。
猪肉价格是导致 CPI 短期波动的主要原因,尽管猪肉供应恢复的方向相对确定,但在此过程中疫情对供应层面的短期扰动仍需留意。考虑到基数的影响,未来一个季度 CPI 同比增速可能持续位于负增长区间。
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