首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

房地产行业周报2020第53周:房地产贷款集中度管理制度出台,12月销售收官表现亮眼

来源:长城证券 作者:陈智旭 2021-01-07 00:00:00
关注证券之星官方微博:

地产板块上涨1.19%,于28个行业中位列第17:本周大盘上涨3.36%,其中食品饮料、休闲服务、非银金融行业涨幅靠前,房地产板块上涨1.19%,于28个行业中位列第17,连续五周跑输大盘。估值方面,本周板块PE估值小幅回升至9.42X,PB估值回升至1.13X,PE及PB估值相对全部A股折价再度扩大至60%及42%,若剔除银行股折价分别为74%及58%,折价幅度再创历史新高。个股方面,本周板块涨幅前五为南山控股、小商品城、奥园美谷等,其中南山控股2020年归母净利润预计增长173%~259%.;媒体报道小商品城免税品经营资质的申请已由省政府上报到国务院,公司表示目前尚未收到国家相关部门的批准文件。跌幅前五为全新好、中体产业、格力地产等,其中全新好拟投2856万元共设汽车销售服务公司;格力地产董事长因涉嫌证券市场内幕交易收到证监会调查通知书。本周主要公司中除世茂股份、泰禾及大悦城外均有上涨,世联行、华侨城A、世茂集团涨幅居前,分别上涨8.61%、5.51%及2.92%。

央行发布银行业房地产贷款集中度管理制度、、CRIC发布12月销售榜单等::1))央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,分五档对房地产贷款占比、个人住房贷款占比设定上限。速详见外发报告《落实房地产金融审慎管理,行业分化提速_<关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知>点评》2)CRIC发布12月房企销售榜单,2020年全年百强房企实现全口径销售金额130461.9亿元,同比增长12.43%;实现全口径销售面积92932.0万方,同比增长9.56%。12月单月销售额、销售面积同比分别增长29.2%、13.8%,增速较11月分别升9.1、降9.4个百分点。

点重点26城新房成交12月表现靓丽,全年累计同比升1.1%,一线表现领先:成交上,重点26城新房成交量同比连升第12周,升幅连续两周维持在20%以上,滚动月同比13.9%,12月收官表现靓丽,全年累计同比升1.1%。本周重点一三线同比维持高增速,二线上周转正后本周再度转负,累计来看年初至今一二三线新房成交同比12.2%/-6.2%/3.1%,全年一线表现领先,二线表现较弱。,供给上,重点9城新增供给同比连升两周后转负,全年新增供给累计同比升幅9.9%。截至本周末狭义去化周期10.38个月,本周去化周期大幅下降。本周重点一二三线新增供给同比均有转负,全年累计新增供给同比分别为15.6%/10.7%/1.1%,重点一二线供给活跃。截止本周末一二三线去化周期6.80/9.85/10.52个月,去年末分别为9.22/7.32/12.57,重点一三线去化周期明显下降。14个重点城市中上海及宁波去化周期不到半年,分别为3.8/4.6个月,广州、深圳及南京不到个月,分别为6.5/6.7/7/7个月,而福州及泉州去化周期超过20个月。相比去年末去化周期下降的有9个,其中东莞、北京降幅靠前。

维持推荐评级:本周央行发布银行业房地产贷款集中管理制度,分五档对银行房地产贷款占比、个人住房贷款占比规定上限,并设置过渡期等缓冲,我们认为市场已有部分预期,对行业资金面短期产生一定负面影响,但考虑到1)大部分银行已达标或超标幅度不大,2)过渡期、弹性缓冲及统计口径的设置都有利于保证集中度管理制度的平稳推进,我们认为整体影响幅度可能有限,区域及房企间分化或将进一步加速。基本面来看,12月重点城市及重点房企销售表现亮眼,销面同比均维持两位数增长,20年基本面表现屡超预期。随着房住不炒及三条红线降杠杆深化,预计高周转扩规模战略或将逐步转化为规模与利润更平衡的模式,杠杆水平预计将继续下降、销售增速逐步放缓而毛利率水平有望出现回升。总体来看财务相对稳健、运营能力领先的优质房企无论是融资、品牌、产品等各方面的优势会更加凸显,优质标的估值修复机会可期,推荐1)龙头企业,万科保利,2)二线优质标的世茂集团(合规要求部分公司无法覆盖),此外可关注布局长租公寓的相关公司,包括万科保利世联行(未覆盖)等。

风险提示:疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-