恒指五连升,累涨半成。港股昨天再次低开高收,恒指低开 191点,最多跌322点,收市倒升 177点或 0.64%,收报 27,650,创去年 2月中以来新高。
多家公司配股下,大市成交升至 2,150亿港元。蓝筹股之中,港交所(388HK)、小米(1810HK) 、安踏(2020HK) 、舜宇(2382HK)和蒙牛(2319HK)创上市新高,但科技股表现参差,恒生科技指数跌 0.3%。恒指已连升五天,累涨 5.1%。
昨夜美股反弹,道指升 0.55%,纳指升 0.95%。ISM 制造业指数从 11月的57.5升至 60.7,创两年半新高并远胜市场预期。OPEC+ 达成今年 2月及 3月维持整体产量不变的共识,油价涨半成。昨天纽约证券交易所公布,不再计划对中移动(941HK) 、联通(762HK)及中电信(728HK)实施除牌行动,三只股份急涨,但昨夜外电报道指,美国财长努钦不赞同纽交所叫停除牌决定,纽交所考虑重启除牌程序,料三大电讯商股价今天续波动。
市场过份忧虑贷款限制,内房股出现低吸良机。近期内房股下挫,我们认为是吸纳机会,因市场过份忧虑调控政策及需求下跌。政策方面,人行及银保监于 12月 31日联合公布,建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度,对银行之房地产贷款余额占总贷款之比例设定上限,综合平均为 30.3%,高于市场预期之 30%,而且我们认为房地产政策已由紧缩转为中性,多个省市已放宽政策。需求方面,我们预期 2021年主要发展商之销售同比增长 11%,受去年储蓄率增加和财富效应支持,而毛利率料上升。行业估值目前处于历史低位(21年预测市盈率 4.8倍,6.5%股息率)。我们对内房股维持 “优于大市” 评级,首选华润置地(1109HK)、世茂(813HK)和合景泰富(1813HK)。