海南新增6家离岛免税店,分别为海控全球精品(海口)免税城、深免海口观澜湖免税购物城、中免海口美兰机场T2航站楼免税店、三亚海旅免税城、中服三亚国际免税购物公园、中免三亚凤凰机场免税店,新增免税购物面积合计9.81万平方米,其中7.51万平方米于2020年底开业,其余在春节前开业。7月1日至12月28日,海南离岛免税总销售额230.8亿元,同比增长221%,购物人数373.3万人次,同比增长76%。我们认为,海南离岛免税店数量及经营面积增长,对于吸引购物游客、扩大销售规模有重要促进作用,近期境外疫情反复,离岛免税购物习惯逐渐稳固,奢侈品消费逐步加速回流到海南,离岛免税销售额体量、人均购物金额有望持续增长。
对于中免竞争格局,此次中免将新增2家机场免税店,我们认为影响可控;考虑免税蛋糕整体做大的趋势,公司仍可持续获益。
行业评级及本周重点推荐个股:国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏,维持休闲服务行业“推荐”评级,建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒店等。此外,在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下,化妆品及医美行业仍处于快速增长期,建议关注爱美客。
风险提示:疫情反复或加重风险;相关上市公司业绩不达预期风险;大盘系统性风险。