钢铁行业周报：围绕优化钢铁供给格局，政策密集出台

上周是年前最后一周，国内密集出台涉及钢铁产业政策，主要围绕优化钢铁及原材料的中长期供给、确保行业健康持续发展。

12月 28日-29日的工信部会议对明年重点工作部署，要求压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降；政策将有效推动供需格局的改善。详见 12月 30日的《工信部强调坚决压缩粗钢产量，将有效改善供需格局--产业研究点评报告》。

12月 31日五部委正式发布《关于规范再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》，自 2021年 1月 1日起实施，符合《再生钢铁原料》国家标准的再生钢铁原料不属于固体废物，可自由进口；这将在一定程度缓解钢铁原料端对进口铁矿的依赖度。

12月 31日工信部对《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见，力争到 2025年铁金属国内自给率达到 45%以上，国内年产废钢资源量达到3亿吨；电炉钢产量占粗钢总产量比例提升至15%以上，力争达到 20%；废钢比达到 30%。提高国内铁金属自给率将为中长期降低对进口铁矿的依赖提供保障。

上周统计局公布 12月 PMI 指数，受季节性因素影响，环比小幅下滑。上周国内钢材现货价格出现大幅回调，螺纹钢周均环比下跌 1.75%，热轧板周均环比下跌 5.65%，冷轧板周均环比下跌 4.9%，上周中国北方 62%铁矿石 CFR 价格指数周均环比下跌 4.08%。受钢材价格大幅波动的影响，上周三大产品吨钢毛利环比大幅下降，测算上周螺纹钢平均吨钢毛利 682.5元/吨，环比下降 177元/吨；热轧板 719元/吨，环比下降 326元/吨；冷轧板1372元/吨，环比下降 240元/吨。

投资建议：尽管上周钢材价格和吨钢毛利有回调，但全球经济复苏的趋势不变；受益制造业高景气度，冷轧板这类细分产品盈利将维系高位。叠加近期围绕钢材供给端优化的政策密集出台，为钢企盈利改善提供支撑；在钢铁产业链条上，冷轧板供需基本面健康，盈利有持续性保障。建议继续关注部分生产冷轧（含镀锌）高端产品的公司。

风险提示：海外疫情影响时间较长，外需趋弱；内循环发展格局下，内需增长低于预期，汽车、家电等下游需求弱。钢铁产业相关政策推进低于预期。

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