市场表现： 本周申万房地产板块收于 3826.415点，累计上涨 1.49%， 同期上证综指累计上涨 3.27%，深证成指累计上涨 3.99%，沪深 300累计上涨 4.23%；横向对比，板块表现位于下游。 公司动态： 保利地产发行资产支持专项计划， 包含预期收益率 4.75% 的 20.27亿元优先级和 2.25亿元的次级资产支持证券，期限 17+1年。 行业新闻： 12月 31日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融 机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，分档设置房地产贷款余额 占比和个人住房贷款余额占比两个上限。 土地市场： 12月 21日-12月 27日，全国百城合计成交土地建面 2368万方，环比-3.1%，同比-66.3%；楼面价 2208元/平，环比-38.3%，同 比-21.6%；溢价率为 8.8%，环比上周收窄 2.4%，同比收窄 1.8%。 成交市场： 12月 25日-12月 31日，新房成交面积 527万方，环比 +11.2%，同比+26.6%，年初至今累计成交面积 17089万方，同比-5.1%， 其中一线城市上周成交面积 158万方，环比+28.8%，同比+113.0%。
推盘去化： 12月 25日-12月 31日， 15城商品房推盘面积为 377万 方，环比-33.8%，同比+97.1%；去化周期为 18.1月，相比上周-0.4； 批售比（移动平均 3月）为 1.31，相比上周-0.04，相比去年-0.12。 重点事件点评： 截止 2020Q3，房地产贷款余额占各项贷款余额为 28.8%，个人住房贷款余额占各项贷款余额为 19.9%，与房地产贷款管 理制度中对第二档银行要求基本吻合。 新增房地产贷款占比为 27.2%， 同比收窄 6.5pct， 小于房地产贷款余额占比。
开发贷较各项贷款增速 差距较大，预计开发贷受本次房地产贷款管理制度影响相对有限； 12月克而瑞百强房企单月销售金额同比+29.19%， 单月销售金额增速升 至年内高位，房企年尾集中推货冲击销售目标或是主因；销售目标完 成度来看， TOP30超八成房企完成年度销售目标。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集 团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江 集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团； 持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招 商积余。 风险提示： 行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行
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