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固定收益转债双周报:转债成交回暖,转股溢价率抬升

来源:国海证券 作者:靳毅,张赢 2021-01-04 00:00:00
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权益市场权益市场报告期内(2020.12.21-2021.01.03),权益市场大幅上涨,),权益市场大幅上涨,其中创业板指涨幅最大。北向资金成交净流入额为其中创业板指涨幅最大。北向资金成交净流入额为221.95亿元,较上亿元,较上期多流入多流入67.52亿元。市场整体估值有所上升,截至12月31日,全市场PE(TTM)为23.34倍。行业估值方面,采掘、房地产、钢铁、公用事业、机械设备、建筑材料、建筑装饰、轻工制造、农林牧渔、传媒、通信等行业的估值水平仍位于2010年以来PE估值的中位数下方,而其他行业则仍然在中位数及以上水平。

转债二级市场转债二级市场报告期内(2020.12.21-2021.01.03),转债市场整体上),转债市场整体上涨,转债成交小幅回升,转债累计成交额涨,转债成交小幅回升,转债累计成交额4,682亿元,日均成交额520.23亿元。存量转债方面,截至12月31日,存量公募可转债共计331只,转债总余额为人民币4,511.82亿元。其中有270只债券收盘价格大于等于100元的发行面值。

个券表现涨跌互现。有150只转债价格上涨,其中涨幅前五分别是盛路转债(48.36%)、福20转债(44.00%)、火炬转债(36.19%)、雅化转债(33.51%)、福莱转债(24.35%);有181只转债价格下跌,其中跌幅前五分别是寿仙转债(-20.76%)、游族转债(-13.35%)、隆利转债(-13.23%)、君禾转债(-13.12%)、天康转债(-11.97%)。

报告期内,转债市场整体的纯债溢价率和转股溢价率有所上升。截至2020年12月31日,转债市场平均纯债溢价率为46.63%,上期为44.15%;平均转股溢价率为27.59%,上期为24.37%。行业方面,位居首位的是通信(53.45%),采掘(3.39%)的平均转股溢价率最低。

转债一级发行转债一级发行报告期内,有7只转债发布发行公告,共有12只新券上市。统计转债发行预案,目前有统计转债发行预案,目前有19家转债已通过证监会核准但尚未家转债已通过证监会核准但尚未发行,有发行,有14家已通过发审委审核,合计33家,总规模564.79。亿元。

基金持仓跟踪基金持仓跟踪截至2020年三季度末,基金持有转债市值1505.15亿亿元,环比上涨元,环比上涨20.49%,占转债市场比重为29.48%,环比提升了2.69%。

基金重仓可转债中,持有家数前三转债分别是浦发转债、光大转债、苏银转债;持有市值前三转债也分别是浦发转债、光大转债和苏银转债。

从2020/06/30到2020/9/30,基金持有数量占存量比重提升最多的红相转债(68.69%)、天目转债(67.73%)、永高转债(60.13%);而下降最多的是一心转债(-37.42%)、常汽转债(-32.68%)、众信转债(-21.84%)。

风险提示风险提示第一,权益市场走高后大幅回落;第二,货币政策发生不利变化。





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