元旦旅游数据跟踪：①全国数据：根据国铁集团，预计2020年12月31日至2021年1月3日元旦运输期间，全国铁路旅客发送量3400万人，日均850万人，同比下降6.9%；2020年12月31日，全国铁路发送旅客910.4万人次/+1.7%；1月1日发送旅客989.3万人次/+5.1%；②重点景区：元旦小长假期间，黄山区全区纳入监测的景区点共接待游客3009人次，门票收入14.65万元；截至1月1日17点，三亚景区景点、乡村旅游点共接待游客10.08万人次。
免税板块：海南省省委书记表示到02030年离岛免税销售额目标为7000--80000亿元，继续推荐中国中免。①在12月30日播出的《杨澜访谈录》中，杨澜对海南省委书记沈晓明进行专访，沈晓明表示到2022年离岛免税销售额目标为1000亿，到2030年为7000-8000亿（2020-30年CAGR约为38.9%），好于市场预期。②海南新政加速推行：根据财联社，2020年12月23日，国务院副总理韩正在推进海南全面深化改革开放领导小组全体会议上强调，要加快出台海南离岛免税购物新政策，进一步推进部分进口商品“零关税”，有效推动贸易投资自由化便利化，或在提货方式上有所创新；此前，海口海关关长、党委书记施宗伟在海关总署门户网站在线访谈时提到，有关部门正在抓紧制定岛内居民免税正面清单，将适时公布。岛民免税居民政策或有突破。中共中央政治局提出需求侧改革打通内需的堵点和短板，免税作为中高端消费回流的主要引擎，或将有望受益。③离岛免税商品销售结构明显改善，香化品销售额从过去占销售总额的75%下降至50%，手表首饰、服装服饰销售额占销售总额的比例均超10%，从香化一品独大，逐步优化为香化、手表首饰、服装服饰协调发展。海南省商务厅未来还将推进引入新的市场经营主体，新开一批离岛免税购物商店，并争取离岛旅客购物便利化措施；推进岛内居民消费的进境商品“零关税”政策早日落地；引进一批国际零售商巨头落户海南，吸引一批国际高端品牌在海南设立专卖店、品牌首店、旗舰店、体验店。中国中免具备先发及规模优势，供应链积累深厚，有望继续分享免税增量红利；长期看好消费回流免税具备上升空间，国人市内免税店开启新成长。继续重点推荐。
一周市场回顾：休闲服务/+6.77%，上证综指/+2.25%，深证成指/+3.24%。涨幅前三:拓维信息/+12.07%、中国中免/+9.05%、科德教育/+8.13%；跌幅前三：凯美特气/-11.97%、百洋股份/-8.45%、美吉姆/-6.63%。
投资建议：1.免税组合：继续推荐中国中免；2.餐饮旅游等线下消费反弹：推荐酒店板块锦江+首旅+华住；休闲景区宋城+天目湖；餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+广州酒家等；3.就业服务业：继续推荐中公+科锐+人瑞，关注强生控股。
风险提示：疫情影响超预期，市内免税店政策及开设不及预期、计算假设不及预期、景区客流不及预期，酒店入住率不及预期等。
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