汽车行业周报：2021新能源补贴退坡20%，Model Y起售价下调15万元

投资要点整体：上周（20201228-20210103），沪深300涨跌幅为3.36%，创业板涨跌幅为4.26%，汽车行业涨跌幅为1.88%，在中信一级30个行业排名第20位。

细分行业：乘用车以3.78%的周涨跌幅排行最前，摩托车及其他行业以-4.77%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：乙醇汽油、宁德时代产业链指数分别以3.54%、2.87%的周涨跌幅排行最前，充电桩、燃料电池行业分别以-2.03%、-1.38%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20201228-20210103）72只个股整体实现正收益。其中，东风科技以28.50%的涨跌幅排行首位，东安动力以-16.02%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2020年12月31日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为48.16，新能源汽车的PE(TTM)为82.43。

行业要闻（详细点评见正文）1）山东省级财政提前下达37.3亿元助推新能源汽车产业发展；2）上海2021年1月1日至2月28日，继续免费发放新能源汽车专用牌照额度；3）起售价下调15万元特斯拉国产ModelY本月开始交付；4）退坡20%四部委发布2021年新能源汽车补贴政策。

投资建议目前宏观经济环境较为稳定，汽车销售平稳，出口市场表现良好，但由于疫情反复影响下，市场有所调整。汽车销售方面，自主品牌乘用车回暖迅速，豪华车有望延续高销量态势。

政策端，2021年新能源补贴政策公布较早，补贴退坡幅度小，基本与预期相符，增强了今年新能源车销售的稳定性。同时，由于没有过渡期，不会出现过渡期末尾抢装带来的波动，预计2021年新能源汽车销量将呈现出逐月增加走势。

由于ModelY大幅降低起售价，建议关注特斯拉产业链以及新能源汽车产业链，如：三花智控、均胜电子、先导智能等。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

相关附件