首席周观点：本期重点，最强猪周期盈利年已过，成本上行将成常态_股票频道

宏观经济：“不急转弯”导致的宽松预期仍在发酵，上周呈现股债双牛，估计本周反应将近结束。政策的延续性在未来一两个季度将保持稳定，因此疫情仍是中短期资本市场的胜负手。如果疫苗进展顺利，沪深300指数在未来一两个季度仍能保持向上的势头。

农林牧渔：生猪最强盈利周期已过，但高盈利仍是板块核心看好要素，周期成长标的有望穿越周期。我们看好成本控制能力强的自繁自养企业。

医药行业：国药中生新冠疫苗正式获批上市，新冠疫苗将成为年接种量最大的疫苗品种，为疫苗行业带来庞大业绩增量。重申看好生物制品中长期投资机会，疫苗行业长期受益消费升级和今年新冠疫苗上市业绩增量；血制品行业资源属性明显，国内长期供不应求。

电新行业：新能源汽车产业链再迎利好。中欧投资协定已经签署完成，双方在新能源汽车领域的合作有望成为协定的一个重点内容，新能源汽车产业链的市场预期将因此受到催化，关注与欧洲主要车企深度绑定的动力电池企业如国轩高科、宁德时代、孚能科技、亿纬锂能。

化工行业：中欧投资协定达成，关注轮胎板块出口改善。18年11月起，欧盟对来自中国的轮胎实施双反政策，严重阻碍了我国轮胎行业出口，随着本次双边投资协定达成，未来双反税率有望调整，利好我国轮胎对欧洲出口。

轻工行业：火星人主要产品包括集成灶、集成水槽和集成洗碗机。2017-2019年，营收由6.93亿元增至13.12亿元，年均复合增长率为37.64%。

集成灶产品对传统吸油烟机产品具有直接替代性，未来随着集成灶市场认可度逐步提升，替代速度会加快，市场空间将更加广阔。

通信行业：2021年5G基站建设与应用规划逐渐清晰，疫情显示扩散迹象使得新基建及行业数字化渗透率可能加速；估值层面，通信板块的市盈率处于近十年最低水平，任何行业确定性因素都可能成为板块回调的信号。元旦假期三大运营商出现黑天鹅事件，但实质性影响可能有限。

地产行业：百强房企销售再创新高，全年累计增长12.4%，百强房企中有超8成房企累计业绩超去年同期，龙头房企集中度持续提升。央行、银保监会建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，延续了房地产金融严监管的基调，当前银行压降房贷压力不大，未来房地产贷款增长空间受限。

环保行业：中欧携手拓展生态环保领域的互利合作。中国与欧洲国家将在污水、减噪、固体废物处置、废气清洁、自然和景观保护、环境卫生和其他环境服务等领域有更加深入的合作。