首部流域法律《中华人民共和国长江保护法》通过，2021年3月1日起施行。《长江保护法》是我国第一部流域专门法律，包括总则、规划与管控、资源保护、水污染防治、生态环境修复、绿色发展、保障与监督、法律责任和附则9章，共96条。《长江保护法》强调1）建立流域统筹协调机制，2）加强水资源保护利用，3）完善水污染防治措施，4）推进生态环境修复，5）绿色发展理念及规划，6）建立长江流域生态保护补偿制度，加大财政投入，建立中央地方财政事权和指出责任划分原则，推行专项资金。7）严格实施法律责任。《长江保护法》的出台坚持把保护和修复长江流域生态环境放在重要位置，提升政府财政投入，强化政府管理责任，增强法律保障与惩罚力度，将有助于长江流域生态环境的保护、修复与高质量可持续发展。
中持股份拟引入三峡子公司长江环保集团作为战略投资者。近日，中持股份公告称，公司拟引入三峡集团全资子公司长江环保集团作为战略投资者。2020年12月29日，长江环保集团与公司、许国栋签署合作框架协议，拟认购5260.97万股，并受让1011.725万股股份，合计持有公司6272.695万股股份，约占发行后公司总股本的24.61%。本次协议转让和非公开发行完成后，上市公司变更为无实际控制人，本次战略合作将发挥战略协同效应，协助公司完成区域布局，扩大业务规模、提升盈利能力和技术水平，优化资本结构，实现快速发展。
持续推荐环卫电动化，渗透率25年后爆发10年20倍成长空间。1）政策&经济性推动, 渗透率有望从19年3.42%提升至30年80%：a)碳排放有望纳入环保督察，公共领域车辆电动化政策加码；b)环卫车低速运行排放大，减排效果显著;c)续航技术成熟；d)全生命周期已平价油车，随成本下降25年经济性优势较公交车接近。预计19-25年渗透率从3.42%提升至15%，市场空间年化增速32%，25-30年渗透率加速升至80%，年化增速48%。2）长周期、市场化的需求释放，有利于制造、服务、市场化能力强的头部企业享受成长红利。3）建议关注环卫电动装备龙头：盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫。
中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。
最新研究：ST宏盛深度研究：制造+服务优势铸就20倍环卫电动化率蓝海中的宇通。
风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期
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