本周专题：随着全球机器人销量的增长，对RV减速器的需求也在逐步提升。根据我们测算，目前，全球机器人RV减速器需求为110.2万台，假设单台RV减速器价格为6000元，则全球机器人RV减速器的市场规模约为66.12亿元。我国机器人RV减速器需求约为38.68万台，市场规模约为23.21亿元，至2024年我国机器人用RV减速器需求有望达到71.21万台，对应的市场规模有望达到42.73亿元。目前我国RV减速器大部分市场份额仍旧被纳博特斯克、住友重机、Spinea、赛劲(SEJIN)等外资企业占据，其中纳博特斯克在我国RV减速器的市占率达到60%左右。近年来，南通振康、双环传动、中大力德、秦川机床等国产RV减速器企业正在逐步崛起，收入规模也保持快速增长，2019年双环传动和中大力德减速器收入分别为1.23亿元和和1.89亿元，同比为增速分别为95.92%和和26.0%。同时，根据我们草根调研，2020年双环传动等国产减速器销量依旧保持快速增长。我们国认为未来我国RV减速器仍将伴随机器人需求快速增长，同时，随着产双环传动等国产RV减速器企业技术的逐步突破，未来进口替代有望持续加速。
本周核心观点：：
（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等；
（2）继续选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司我们是持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；核电领域，华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功，核电预期升温，2019年以来持续批复新增机组，且核心零部件国产化加速，重点推荐江苏神通、中密控股；
（3）受益监管政策强化，多个细分行业迎来行业空间扩容机遇，消防监管政策强化带动消防设施需求提升，重点推荐青鸟消防；受益建筑安全领域政策强化，建议关注减隔震行业，关注震安科技；受益国内安全生产政策执行力度强化，建议关注防爆电器行业，重点关注华荣股份；
（4）工业制造业需求持续复苏，11月工业企业利润同比增加15.5%，在通用设备领域继续优选优质品种，重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等；
（5）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动等。
行业动态综述。工程机械方面，CME预估2020年12月挖掘机（含出口）销量31500台左右，同比增速56.29%左右。工程机械行业高景气有望贯穿全年，建议重点关注；油气方面，全球油价重回50美元/桶，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2020年11月我国工业机器人产量同比增长31.7%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。
风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。
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