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电子行业深度研究:5G时代,手机电池、充电器ASP持续提升

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消费电子电池:池手机电池ASP持续提升,TWS带来新需求。

手机电池:1)根据测试,5G手机比4G手机续航时间缩短20%,120Hz高刷新率手机比60Hz手机续航时间缩短20%~30%。手机电池容量持续提升,iPhoe12promax电量为3687mAh、提升19%,2019年国内HOVM平均电量为3833mAh、提升12%。2)价值量更高的双电芯、异形电池优势突出,渗透率持续提升助力ASP提升。3)预计2020~2022年智能手机电池Pack市场规模达526、654、755亿元,同增2%、24%、16%。

TWS耳机电池:近年来TWS耳机快速增长带动TWS耳机电池市场猛增,预计2020~2022年TWS耳机市场达143、2

13、320亿元,同增61%、49%、50%。

笔电、Pad电池:全球市场规模超400亿元,整体需求保持平稳。

大陆厂商后来居上,电芯自给率提升增厚利润:1)2019年欣旺达、德赛电池在消费电子电池行业的市占率约为20%、18%,且市占率持续提升、逐步抢占台湾厂商在消费电子电池的地位。2)锂离子电芯占电池Pack成本的60%、且利润率远高于Pack,优质企业逐步向上游延伸。

充电器:大功率快充必不可少,GaN、无线充电未来可期。

:快充:iPhoe取消随机附赠助力零售市场高增,安卓原装充电器市场快速增长。1)为解决消费者续航焦虑,手机厂商纷纷推出快充方案,对4000mAh的电池而言,5W充电器充满电需要近5个小时,40W快充充电器充满电仅需约1小时,2020年快充技术迈入百瓦时代。2)2020年iPhoe取消此前标配的5W充电器,我们认为将有助于物美价廉的第三方品牌市场快速增长,预计2020年苹果充电器零售市场规模达200亿元。3)市场担心未来安卓厂商或效仿苹果取消随机附赠充电器,我们认为目前HOVM快充以私有协议为主(第三方品牌充电效率不佳)、且快充技术持续迭代,预计安卓智能机充电器以原厂为主。根据我们估算2019年全球安卓手机充电器平均功率为12W,2020~2022年全球安卓原装充电器市场规模为165、239、310亿元,同增17%、45%、30%。

GaN:GaN充电器具有体积更小、重量更轻、效率更高的优势,单W售价更高,产品升级助力市场需求再扩容。

无线充:我们认为无线充电和有线充电应用场景不同、互为补充,2018年无线充电发射端出货量达1.7亿台,预计伴随下游新应用场景(如车载、餐厅)持续拓展,无线充电器市场蓬勃增长。

推荐组合:欣旺达、德赛电池、安克创新、奥海科技、领益智造。

风险提示疫情反复风险、5G推进不及预期、手机更新周期延长、市场竞争加剧风险





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