中欧投资协定谈妥了，以更开放的姿态拥抱中国 5G，维持通信行业“看好”评级近日中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，从目前的情况来看，中欧投资协定谈判目标已经完成。中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏，促进全球贸易和投资自由化、便利化，增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心，将构建更开放型世界经济。科技领域的往来将更加市场化和便利化，欧洲各国将以更开放的姿态拥抱中国以及中国 5G 发展，我们对通信行业维持“看好”评级。
中国 5G 引领世界，更开放的环境有望加速世界 5G 进程4G 时代中国跟随，5G 时代中国引领世界。根据 GSMA 数据，中国现在拥有全球绝大部分的 5G 连接(超过 75%)。中国庞大的人口、5G 手机成本的降低以及中国现建有接近 72万个 5G 基站的事实是这一数字背后的关键原因。简而言之，中国 5G 基础设施建设位于全球之首。
当前正处在中美科技较量的关键时期，以华为、中兴通讯为代表的国内科技企业受到以美国为首的西方势力的处处打压，阻碍 5G 进程。事实上 5G 已经远远超越了信息通信技术的范畴，5G 通过产业间的关联效应和波及效应，深入交通、工业、视频娱乐、教育、医疗等千行百业，可以说 5G 是未来中国乃至世界数字化经济的催化剂，将成为社会信息流动的主动脉、产业升级转型的加速器，开启未来经济增长的全新空间。
政策的推动叠加 5G 优于 2G 的信号质量（700M 信号覆盖好于 2G 的 900M），感知速率又大快于 4G，以及联通电信的 2.1GHZ 频段 5G 的试点，5G 的全面好用时代即将来临，5G 建设和应用将持续普及。
投资建议：5G 迎来可用到好用变革，欧洲业务占比较高公司估值有望修复随着运营商三期集采临近，进一步加大 5G 基站的建设力度可期，5G“好用”再加速。2020年通信指数受中美科技较量影响、以及 5G 建设的“伪停止”估值压制明显，随着中欧投资协定的落地，运营商重启 5G 的设备采购及 5G 频率重耕带来网络质量的质变，我们认为欧洲业绩占比较高的公司有望迎来一轮反转行情。推荐标的：主设备商中兴通讯（000063），物/车联网移远通信（603236）、移为通信（300590），视频会议亿联网络（300628），5G 消费终端小米集团（1810）；
受益标的：浪潮信息（000977）。
催化剂：5G 三期集采展开、5G 终端放量、5G 应用渗透率提升 风险提示：贸易摩擦影响全球经济及通信行业；5G 基站建设进度不及预期
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