2020年12月PMI数据点评：出口延续强劲

事件 2020年 12月 31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。其中，制造业 PMI 指数为51.9%，较上月回落 0.2个百分点，但连续 10个月位于临界点以上。

非制造业 PMI 为 55.7%，较上月回落 0.7个百分点。

点评 生产扩张有所放缓。12月 PMI 生产指数为 54.2%，较上月回落 0.5个百分点，扩张速度有所放缓，但仍是年内的次高点。从行业上来看，高技术制造业生产指数为 59.3%，高于制造业总体 5.1个百分点，反映其对制造业总体恢复的带动作用仍较为显著。下一阶段，在冬季企业停工和海内外疫情的影响下，生产扩张速度或持续放缓。

出口依旧强劲，供需结构继续优化。12月 PMI 新订单指数为 53.6%，较上月小幅回落 0.3个百分点。新出口订单为 51.3%，较上月回落0.2个百分点，PMI 进口为 50.4%，较上月回落 0.5个百分点，外需相对强劲。生产指数与新订单指数的差值为 0.6%，较上月回落 0.2个百分点，达到年内最低点，反映供需结构继续优化。内需方面，受今年春节较晚影响，假日消费效应出现后置，叠加专项债落地不及预期，基建投资同比出现回落，内需增速有所放缓。下一阶段，随着 12月政治局会议提出需求侧改革，要求加快激发内需活力，叠加春节临近，内需有望加速改善，但仍需关注相关政策的落地情况。

外需方面，海外新一轮疫情蔓延，经济复苏略受影响，外需略有下滑，但海外供缺口的存在，使得外需仍位于较高水平，带动出口的持续强劲，出口企业生产经营预期已达到全年高点。下一阶段，随着各国疫苗的陆续推出，海外经济恢复确定性较强，外需的持续恢复，有望继续带动出口延续强劲表现。

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